2014年1月20日星期一

华尔街见闻: CVC坐拥200亿美元资金,成弹药最充足的PE

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CVC坐拥200亿美元资金,成弹药最充足的PE
Jan 20th 2014, 08:17, by 金泽

私募股权公司CVC

私募机构CVC Capital Partners拥有业内最多的杠杆收购可投资现金,超过业内对手阿波罗(Apollo Global Management)和凯雷(Carlyle Group)。整个私募行业都在酝酿着今年扩大交易量。

根据市场研究公司Preqin在年度报告中披露的数据,总部位于卢森堡的CVC坐拥200亿美元"弹药"未投出的投资者承诺资金。

这些资金中包括去年为欧洲和美国交易所融资的107.5亿欧元,为亚洲交易融资的20亿美元,以及该集团此前的欧洲旗舰基金尚未支出部分。股权收购公司通常花5年到6年时间使用投资者的资金。如果这些公司未能成功将钱"花出去",他们需要将资金归还投资者或者寻求延期。

在金融危机之后,现金紧缺的投资者收缩战线,私募股权公司的现金一度连续四年减少,但如今这种情况已经得到逆转,根据Preqin的预计,去年全球可供使用的杠杆收购现金量达到4000亿美元,超过2012年的3540亿美元,如果加上其他类型的基金,如瞄准房地产、基础设施和风投资本的基金,这个数字达到1.07万亿美元,创历史新高。不过由于股票市场屡创历史新高,交易员们现在已经很难找到划算的交易。

Preqin指出,受到新进资金、低利率和大量债务融资推动加之旧资金到期压力、私募股权公司收购交易将增加。去年,新收购交易的总价值增加2%至2584亿美元。但根据Mergermarket的估算,该资金额仍然不及2007年水平的一半。

Bain & Company公司私募股权业务负责人Graham Elton表示,可供选择的新交易不足意味着竞争将变得激烈。

他表示:"可选交易数量和需求之间的不平衡已经变成行业常态,导致价格上涨。拥有大量现金并希望获得增长的企业收购者,再次回到台前,造成对优质资产的新竞争。"

阿波罗全球管理公司拥有大约197亿美元现金,主要是由本月完成的184亿美元融资构成,这轮融资也是信贷危机以来规模最大的。根据Preqin,凯雷拥有大约177亿美元未使用现金,该公司最近为北美交易融资130亿美元,KKR拥有大约153亿美元。

根据Preqin的数据,如果加上信贷和房地产等活动等投资领域,黑石拥有大约334亿美元未使用现金排名第一。其次是阿波罗的234亿美元,第三第四名是凯雷和KKR。

本月10日华尔街见闻实时新闻曾报道,中国商务部已批准俏江南股权被甜蜜生活美食集团控股有限公司通过其下属特殊目的公司收购一案。公开信息显示,甜蜜生活美食集团是在开曼群岛注册登记的特殊目的实体,隶属私募股权投资公司CVC Capital Partners。

但俏江南董事长张兰对此消息则表示"完全不靠谱"。去年10月30日路透社曾报道,连锁餐饮集团俏江南将向CVC出售69%股权,作价3亿美元,交易的谈判已进入最后阶段。若收购完成,俏江南创办人张兰将保留该公司余下的31%股权。

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