2014年2月23日星期日

华尔街见闻: 对冲基金不愿换仓?四季度持仓换手率创历史新低

华尔街见闻
 
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对冲基金不愿换仓?四季度持仓换手率创历史新低
Feb 23rd 2014, 03:13, by peterhou

在美股市场看似"风平浪静"、收益不断攀升的情况下,对冲基金只需保持原来的仓位就能赚钱,也就无需调仓:难怪,第四季度换手率这么低。

根据高盛发布的数据,第四季度换手率创出历史新低,降到28%。事实上,只有信息科技板块的换手率增加了,其它板块换手率就另当别论了。

当然,以上内容无疑解释了交易量为什么大幅下滑。没有人调仓,交易量也就下来了;因此,虽然股市上涨,而交易量却没有随之而动。但是,一旦这样的情况发生变化,大单交易量将会重新出现。

交易量降低了,倒霉的就是那些以交易佣金为生的金融机构。

以分散投资为信念的对冲基金的资产是否足够分散?看看下面这张图:

如上图所示,对冲基金收益高度依赖几只主要股票的市场表现。对冲基金股票仓位的63%都放在了前十大持仓股票上,而大型共同基金前十大持仓占总股票仓位31%。

当然,前十大持仓表现好的时候,一切都万事大吉。但是,当美联储把"有形的手"从市场中抽出时,或许就该考虑其他的选择了。

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