首例公司债违约的出现已经引发了一系列的蝴蝶效应（华尔街见闻网站曾有过系列报道）。不少人认为这股风波迟早会吹到地方债务问题上，违约会让已捉襟见肘的地方政府危如累卵。
但有意思的是，这种担忧没有引发一连串的违约，反而将地方政府推向了更加安全的领域。
2月以来，地方融资平台发行的城投债获得了国内投资者的青睐，其发行利率直线下降。这使得他们能以更低的成本借到资金，为即将到来的偿债高峰做准备。
英国《金融时报》提到，地方政府五年期AA级债的收益率已从1月20日8.07%的创纪录高点下跌72个基点，如今徘徊于接近4个月低点的水平。地方政府AA级债券与国债之间的利差收窄超过50个基点。
而在今年1月下旬发行的城投债利率曾突破9%。据《上海证券报》此前报道，14锦开发债01和13磁湖高新债02，簿记建档结果分别高达9.1%和9.3%，基本为其簿记建档利率区间的上限。
英国《金融时报》称，虽然超日债违约令投资者担忧，但状况不佳的民企和国企之间有明显的界限，政府会允许民企违约，而国企背景的公司则不会。如果地方融资平台违约，会出现连锁反应。当前政府会不允许此类平台在现阶段倒下。
《21世纪经济报道》引述中债登债券信息部陈宁称，城投债基本无系统性风险，个别地区债券需要加强监管。
因此，超日债违约令高风险的公司债遇冷，却让城投债成为了投资者的避风港。
而当前，市场资金的充裕也让债市的收益率整体下滑。近来银行间市场的利率一直处于低水平，央行已经连续数周从市场净回笼资金。
随着偿债高峰的到来，地方政府偿还债务的压力不小。
审计署数据显示，地方政府直接承担偿还责任的债务到2013年6月底增加至10.9万亿元，2014年到期需偿还的占比21.89%，约2.39万亿元，这一比例高于2015年、2016年和2017年。
交通银行发布报告称，2014年城投债将迎来近3500亿元的兑付高峰，尤以三四月份到期量最高。
在这种情况下，地方政府融资平台发债速度加快。Wind数据显示，今年1月中国地方政府发行了70只债券。此后债券发行速度翻倍，仅2月末到3月初的两周内就发行了82只债券。
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