2013年9月1日星期日

华尔街见闻: 是时候做多煤炭了吗?

华尔街见闻
 
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是时候做多煤炭了吗?
Sep 1st 2013, 07:55, by 王秉淳

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煤炭股在8月初有所起色。虽然整体收益并不突出,但投资者们长久以来第一次展现出积极态度。举例来说,

Arch Coal Inc. (NYSE: ACI)在过去30天上涨了16%。Alpha Natural Resources (NYSE: ANR)同期上了12%。那么,是时候做多煤炭吗?

高盛分析师Singer周五表示仍对煤炭保持中性观点。他对冶金煤复苏持谨慎态度,并指出动力煤需求仍面临挑战。

现货冶金煤价格已经上升到146美元/MT,高于第三季度的基准价145美元/MT,略低于我们第四季度的基准预测价150美元/MT,由于中国重燃购买兴趣以及自澳大利亚供应相对紧张(我们相信这是暂时的,部分原因是度假和港口维修),现货价格得以复苏,这同我们观点一致。但是,我们依旧看到有15-20MM MT的供过于求,同时我们相信由于冶金煤的需求增速放缓,将减少或合理化其供应量。因此,我们重申我们的中性观点,冶金煤价格复苏之路可能是缓慢的。

Singer在谈到动力煤时说

虽然我们看到随着天然气价格回升,动力煤价格的上涨,但我们仍注意到煤电厂退役对其在美国市场需求的长期影响……尽管动力煤(PRB和NAPP)库存趋近正常水平,但相对温和的夏日天气以及低廉的燃气价格阻碍了动力煤价格复苏。但由于库存可能进一步下探,我们预测动力煤价格在13年第4季度还会继续上涨。

高盛对部分煤炭股给予了买了评级,包括SunCoke Energy Inc. (NYSE: SXC) 、Cloud Peak Energy Inc. (NYSE: CLD).、Walter Energy, Inc. (NYSE: WLT),而给予Alpha Natural Resources (NYSE: ANR)卖出评级。

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