下图显示了今年以来美股IPO表现情况与标普500指数的走势对比,图示的彭博IPO指数包含1年以来的新上市公司数据,在2013年中涨势迅猛,达到了41.6%,前日更是创52周新高,相对同期的标普500涨幅只有24%。
但是1年之前的IPO市场状况可就没今年这么给力了。2012年的彭博IPO指数在3月到达了年内高点后便一路猛跌至7月才企稳,这期间美股的重大事件便是Facebook的上市,我们有理由怀疑两者之间可能存在一定的关联。
今天,与Facebook一样倍受关注的社交网络Twitter也进行了IPO,发行价定为26美元。照此计算,Twitter将通过IPO募集18.2亿美元资金,市值将达到141.6亿美元。按稀释后股本计算,Twitter市值将达到183.3亿美元。
虽然Twitter的规模要小于Facebook,但是投资者们都在祈祷希望这次IPO不会像Facebook当年那样,预示着IPO市场将就此迈入熊市。
今年迄今美国市场共发生了190笔IPO,筹集了492亿美元资金。这数据已经超过了去年同期132笔和450亿美元的数据。
今年美国市场新股遭追捧反映一个事实:当美国经济复苏仍然缓慢,避险资产只能提供相当有限的回报之际,投资者希望大举买入新股押注它们在未来提供丰厚的回报。
许多新上市企业账面上并不能盈利,但是投资者愿意下赌注,尤其是那些自称可以改变现有行业格局的颠覆性科技公司,比如Twitter。
一些投资者则看到了IPO风潮中的潜在风险。
他们认为,目前美国IPO市场繁荣,仅仅是由于美联储提供充裕的流动性所致,而与经济和企业本身的增长和盈利无关,这是一个非常危险的迹象。
据佛罗里达大学金融学教授Jay Ritter追踪的数据,今年迄今有61%的美国新上市公司,在IPO之前12个月内报亏,这个比率创下了自2000年以来最高,而在那一年科技股泡沫达到高潮,纳斯达克指数飙升至5048.62点的历史最高。
投资者对新股估值则创下了自金融危机最高。
Ritter教授称,上市公司IPO估值中位数,相当他们过去12个月收入的5倍,创下自2007年以来最高。
Dealogic数据显示,今年在美国市场新上市的企业平均上涨了30%,而相比而言,今年标普500指数上涨了23.5%。
今年许多IPO获得的资金用于偿还所欠的PE债务,而并非用于企业扩张。Dealogci数据显示,今年41%的美国上市公司依靠私募支撑。
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