2008年金融危机以后，金融监管的立法一直是华尔街和美国监管者之间的主要战场，其关键战役莫过于旨在限制银行利用自身资本进行投机的沃克规则的制定。有意思的是，2012年摩根大通制造的伦敦鲸事件可能将拖累整个华尔街败北。据WSJ报道：
据了解该规则的人士透露，作为战胜华尔街的标志，"沃克规则"将不会容许银行进行为了规避持有大规模投资组合资产可能造成损失的专门交易。
这种被称为"投资组合对冲（portfolio hedging）"的操作，已经成为起草规则的一个焦点——这是2010年Dodd-Frank金融监管法案最富争议的一个板块，希望禁止银行利用自身资本进行风险投机寻求利润。
以前美联储主席沃克命名的该规则预期将在下周通过，对证券行业最为赚钱的部分业务来说，持续3年的监管不确定性预期也将结束。
据了解情况的人透露，新版本将不包含容许投资组合对冲的用词，这些用词已经被从早期版本中"删除"。在2012年摩根大通被披露因伦敦鲸交易造成数十亿美元损失以后，监管者就决定从规则中移除投资组合对冲的内容。
摩根大通开始的时候把这些交易称为投资组合对冲。现在，其它华尔街巨头可能要为摩根大通的失误买单了。作为应对摩根大通的巨亏，监管者推动加入保证银行不能再进行这些交易的规则。
这措施将对银行业造成冲击，它们一直游说监管者在规则中保留容许投资组合对冲的用词。银行通常会对冲其与客户交易产生的风险。然而，有时是不存在完美抵消这些客户交易的方法。银行进而寻求投资组合对冲来管理更大范围的风险。
注意，"不会容许"和"禁止"是有区别的，任何法规都可能存在漏洞：
WSJ看到的最新一版的沃克规则，把对冲活动定义为"旨在减少或明显减轻…一个或更多可辨别风险"。
监管者写道，对冲不包括的是"制造..任何重大的新的或额外的风险，而这些风险本身又不会被同时对冲的。"WSJ看到的摘要没有提及投资组合对冲。
投资组合对冲一直受到了很多的批评，批评者表示，这制造了一个漏洞，银行可以利用来进行大规模的市场投机。在2011年11月公布的沃克规则制定计划中，是容许"基于投资组合来对冲风险的"。
批评者表示，这为银行进行各种市场投机敞开了大门，因为银行可以更广地定义其投资组合的风险，比如说美国经济衰退的风险。
可能，这又是华尔街的天才发挥想象力的时候了：
虽然监管机构在完成规则以后可能松一口，但对于银行高管和交易员来说，五家政府监管机构引入的规则可能并非任何事件的结束。
银行将需要解读这些新的规则，搞清楚怎么才能保证他们的操作符合这些规则。
瑞银分析师Brennan Hawken表示："感谢伦敦鲸，沃克规则已经变了不少。现在大部分内容都变得关于对冲。你可能对冲什么，你不能对冲什么？这真的很混乱。"
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对冲基金顾问公司TF Market Advisors创始人Peter Tchir表示，严格解读沃克规则将"令流动性干枯"，或使得投资者更难进行交易。
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