过去的诸位"悲观主义者"、"末日博士"们如今都开始转变态度，觉得未来形势一片大好。但是巴菲特旗下的通用再保险-新英格兰资产管理的首席投资官John Gilbert却给这些转变泼了冷水，他的一席"泡沫论"重燃了末日降临的恐慌，颠覆了如今市场上过于兴奋的乐观情绪。
John Gilbert信件中的主要内容概括如下：
现在，每个人都可以很明显的看到，股票市场之所以会有如今这样慷慨的上涨，都要归因于美联储。
我们或许已经看到，新兴市场经济体中的公司贷款正遭遇着信贷问题的困扰。如果你还觉得这不会对美国和其他发达国家造成影响的话，请回忆一下亚洲金融危机时的情形。
1997年夏天，泰国将本国货币贬值，当时除了泰国人以外，没有什么人关心这个事件。但是，亚洲需求的缩减导致全球石油需求的减少，结果是，出口货物中石油占比80%的俄罗斯于1998年发生违约。随后，风险迅速蔓延，5周之后长期资本管理公司（LTCM）就已经不具偿付债务的能力了。这是一个系统性事件，导致几乎所有市场遭到破坏，股市急剧下挫。
所以，对于那些自认为能够对央行政策免疫的人们来讲，最好还是去看看历史情况。
这是美联储QE项目主要的负面作用之一，QE给全球金融系统制造了一个系统性风险，但是，他们并不对此承担什么责任，因为发生在美国之外的事情不属于他们的任务范围。
Zerohedge对John Gilbert这一表态调侃道：
"Gilbert说的没错，但可以肯定的是，他这番观点肯定不是代表他的顶头上司巴菲特所说的，因为……巴菲特可是美联储大规模宽松政策的最大受益人之一啊。"
在信中，John Gilbert还将Twitter的IPO与当年思科公司（Cisco）做了对比，并列举了思科当年的股价"滑铁卢"图表：
而下面这张图表显示，1997年亚洲金融危机以来以美元计价的公司贷款增加情况，自从美联储推出QE以来该项数据呈爆炸式增长，其中，新兴市场所占份额也急速增长：
导致债务膨胀的原因是债务比率上升到了亚洲金融危机以来从未达到的水平，如下图所示：
在央行大规模宽松政策的持续中，新兴市场货币已经有所反应：
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