2014年5月4日星期日

华尔街见闻: 瑞士在全球黄金市场中的地位

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瑞士在全球黄金市场中的地位
May 4th 2014, 07:40, by 金泽

说起瑞士,多数人脑海中首先浮现的是瑞士高端神秘的银行系统,但其实这个国家跟黄金也有密不可分的联系。

据IMF最新数据,瑞士是世界上黄金的第七大官方持有国(IMF除外),储备量为1040吨,但是考虑到瑞士只有800万人,等于人均有130克黄金,是世界第一大黄金储备国美国的5倍。

黄金储备

瑞士过去的宪法有规定,货币必须由40%的黄金储备作为后盾。尽管该法令已经取消,但是自那时起,黄金和瑞郎的联系仍然深入到瑞郎投资者的脑海中。

因此,瑞郎和黄金有极高的正相关系数。黄金的价格上涨,瑞郎很可能也会上涨。见下图,黄线为金价黑线为瑞郎/美元汇价:

黄金瑞郎

此外,由于瑞士政治中立性,瑞郎被视为世界上首要的安全避险货币。当全球处于不稳定或不明朗的时候,投资者通常需要更关心资本的保值,而非资本的增值,加之黄金被视为货币的最终形态,黄金和瑞郎都会从中受益。

瑞士还是全球最大的黄金精炼基地。全球超过70%的黄金都在瑞士精炼、加工,由下图可见世界上最大的5个黄金炼厂都在瑞士。

黄金

中国去年成为世界第一黄金消费大国,自香港进口(其他进口渠道无法统计但数量料极为有限)的黄金总量近1500吨,但是瑞士早在2005年便超过1500吨,2013年更是超过3000吨,不过其中绝大数为加工后再出口,但光从数量上来看瑞士才是世界第一大黄金贸易国。见下图,灰色为进口,红色为出口:

黄金瑞士

同时,由香港和瑞士之间的黄金贸易数据(见下图)我们可以看到,瑞士对香港的净出口量在去年大幅增加,达到了2012年的6倍之多,而香港背后的主要买家是中国大陆,为何在一年之间大陆需求变得如此旺盛?不得不引起市场对央行秘密储金的猜疑......

黄金

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