萨默斯在11月初的IMF会议上发布演讲时称,美国可能需要泡沫来支撑可持续的经济增长。但是高盛最顶级的经济学家不同意这位前白宫首席经济顾问的观点。
萨默斯认为高收入经济体已经很难回到金融危机前的状态。他描述了一个令人忧虑的前景:长期的总需求不足和缓慢的经济增长。
而他对前次危机时代的看法是:
"有太多的热钱,太多的借贷,太多的财富。但这真的只是一个泡沫?当时资本效用并没有承受巨大压力。失业率也没有处于显著低位,通胀整体而言平静。所以从某种角度而言,大泡沫并没有提升多少总需求"。
萨默斯强调,美国经济存在出现"长期增长停滞(secular stagnation)"的可能性,还需要用泡沫来支撑增长,达到充分就业。
但是高盛的两名顶级经济学家Jan Hatzius 和 David Mericle则认为,几乎没有事实可以支撑萨默斯的这一观点。
"我们认为经济的疲软更有可能是周期性的,而不是普遍性的。"
"全球金融危机之后近几年美国的复苏,基本上与其他国家的趋势一致。过去几年疲软的总需求,现在正开始逐步好转"。
Hatzius和Mericle研究了发达国家的5个严重经济衰退进行了,这些衰退的规模均与最近的金融危机类似。高盛认为美国目前的复苏略好于这5场衰退后的平均复苏水平。
他们认为当前复苏缓慢只是危机导致的后果,并不是经济将处于长期滞涨的迹象。
(在大衰退的复苏vs 过去5次金融危机后的复苏)
在回应萨默斯有关在2000年中期泡沫阶段,劳动力市场仍然较为宽松的观点时,高盛两位经济学家认为,美国就业率在2001年衰退之后已经接近充分就业水平,这导致之后的就业率增长缓慢。
高盛Hatzius 和 Mericle指出,萨默斯关于需要泡沫达到可持续充分就业的观点是令人忧虑的。
没有评论:
发表评论