2014年1月1日星期三

华尔街见闻: 2013年:懒惰投资者的欢呼之年

华尔街见闻
 
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2013年:懒惰投资者的欢呼之年
Dec 31st 2013, 09:20, by 阳光

2013年是自1995年以来美国股市上涨幅度最大的一年,这一年里,最佳投资策略就是持有简单的股票组合,也即所谓的"傻钱策略"。借着美联储的货币宽松和经济的复苏,道格琼斯指数上涨了29%(计入股息后),标准普尔500指数则攀升了32%(计入股息后)。股市表现已经超出了华尔街最乐观分析师的预测。

许多试图从短期市场波动中去赚钱的基金表现明显不如单纯追踪指数的基金,而那些将筹码过度分散在各种资产(如:大宗商品、新兴市场和ETF)的基金表现同样不能令人满意。波士顿五月花咨询公司的合伙人Lawrence Glazer说:

您的投资越是分散,那么您的投资绩效就越差!

股市的反弹并不是遵循一个模式。2003年就是一个绝佳的例子,这一年里,道指上涨28%(包含股息),MSCI国际新兴市场指数飙升56% ,巴克莱美国综合债券指数上涨4.1%,而DJ瑞银商品指数上涨了23% 。

2013年股票市场的单边上涨给投资顾问们带来了一个全新的问题。多年以来,他们都在竭尽全力的劝自己的客户将更多的钱投资到股票市场,而现在他们必须劝他们将财富配置到一些表现并不那么好的资产上去,特别是债券。

但这并不是一项简单的任务,由于近期利率有企稳向上的趋势,投资者非常担心持续了十多年的美国国债牛市即将过去,投资回报可能会低到连风险都难以弥补。据上周五收盘价,巴克莱美国综合债券指数下跌2%,自1999年以来首次年度下跌。

美国股市2013年年度表现仅次于日经指数,受益于日本激进的量化宽松政策,日经指数本年度上涨了57%。但对于美国的投资者来说,最好的选择还是持有本国的股票型基金,据来自晨星公司的数据,那些投资大公司股票的共同基金平均收益为32%,投资小公司股票的基金的平均收益达到了38%。

2013年美国股市的上涨也不是一帆风顺的,期间也曾因美联储政策的不确定、中东乱局和政府关门等因素经历了几次短暂的回调,最大的一次回调是在5月21日至6月24日,幅度为5.8%,这是由于当时市场担心美联储很快将开始缩减QE。管理着70亿美元资产的St. Louis's Wedgewood公司的首席投资官David Rolfe说:

现在看来,今年任何一次卖出交易都是一个错误的决定,如果随便挑一个主要指数投资,然后用剩下的时间来打高尔夫,那就赚大发了。

2013年,欧洲股市上涨,但表现大幅落后于美国,泛欧指数Stoxx 600上涨17% 。受累于疲弱的全球经济形势,通常在全球经济扩张时表现最好的新兴市场国家股市普遍下跌,MSCI新兴市场指数跌5.1%,同期中国股市的基准—上海综合指数下跌7.6% 。黄金期货下跌28 %是 2000年以来的首次年度下跌,黄金通常被投资者作为对冲通胀和利率上升的主要投资工具。通常全球经济增长的受益者—大宗商品也未能幸免,道琼斯瑞银商品指数下跌8.6%

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