2014年2月21日星期五

华尔街见闻: 应该何时忽视投资专家?

华尔街见闻
 
Learn to Play the Ukulele

Make your own music in your own way on the ukulele and have fun doing it. This online course is taught by "Cool Hand Uke." Sign up today for just $25.
From our sponsors
应该何时忽视投资专家?
Feb 21st 2014, 12:57, by 若离

华尔街见闻的老读者也许还记得,曾经历上世纪60年代末期、80年代中期及90年代末期熊市的美林传奇策略师Bob Farrell归纳过市场形势艰难时期的十大投资准则

其中第九条是:

当所有专家和预测都倾向于同一种观点时,现实往往会出现背离。

这条准则放在今天也不过时。股票研究公司FusionIQ首席执行官Barry Ritholtz认为,今年开年,观察市场的一个有趣发现就是,看市场怎样成功地逆袭共识预期。

Ritholtz列出了以下三个可能支持Farrell第九条投资准则的现象:

1、利率上升环境

年初几乎所有的前瞻文章都在说到利率上升的形势,比如有的名为"利率上升环境下怎样调整债券投资组合",有的叫"利率上升环境投资观察"。

照这个节奏,利率简直没有别的方向可去,只有昂首向上了。

唯一的问题是,年初还站在3%上方的10年期美国国债收益率现在跌到了2.7%左右。

美国股市, 美国国债, 收益率, 黄金矿业,美国

2、三十二年来股市最差2月开局

2月3日是2月第一个交易日,也是美股的"黑色星期一"。这天道指重挫300余点,纳指创八个月来最大单日跌幅。

可才过了三天,到了6日,道指又录得三位数增长,创年内最大单日涨幅。

结果2月交易第一周还是以收涨告终,谁又能拍胸脯说这算开局不利?

所以,Ritholtz认为,这样波动的环境对看空美股的人来说可能有受到惩罚之忧。

美国股市, 美国国债, 收益率, 黄金矿业,美国

3、黄金矿业股和美国国债是去年表现最差资产

去年美债表现低迷,美债投资者的年度亏损在四十年里排名第三高。而黄金矿业股的投资者和他们得算难兄难弟,这类股票的价格去年跌去了一半。

根据去年年末的共识预期,今年这两种投资还会是负回报。

今年开年它们表现怎样?1月美国国债价格上涨,20年期美债涨7%,黄金矿业股高涨17%。

当然,1月只是一个开头,现在还不能就此对哪种资产的年度表现下定论。Ritholtz的举例只是希望说明,当专家一致认为未来会怎样的时候,可能从另一方面逆向思维会有不错的收获。

文章分类: 

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com.

If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

没有评论:

发表评论