2014年3月28日星期五

华尔街见闻: 芝加哥联储主席:到2015年末才需要加息

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芝加哥联储主席:到2015年末才需要加息
Mar 28th 2014, 03:02, by 若离

QE, 美联储, 利率, 货币宽松, 美国股市, 美国国债

上周美联储主席耶伦暗示会在明年春季开始加息,比市场预计的明年秋季还早。被外界视为鸽派的耶伦意外发出偏鹰派言论,当即震动市场。但一位美联储鸽派代表人物——芝加哥联储主席Charles Evans今天的讲话却将加息适合的时点设在了明年年底。

Evans今天说,美联储需要将接近于零的超低利率保持到2015年底,无论什么原因,只要在年底以前加息,都可能产生危险,压低本已很低的通胀率,导致经济复苏偏离正轨。

本周多位美联储高官的表态显示,联储内部鹰派与鸽派对开始紧缩的时点仍有分歧。

华尔街见闻网站文章曾总结

     · 并无今年美联储决策委员会FOMC会议投票权的亚特兰大联储主席Dennis Lockhart本周二称,预计2015年下半年开始加息,加息与结束结束购债之间的时间差可能超过六个月,即可能在明年秋冬季。

    · 拥有今年FOMC会议投票权的费城联储主席Charles Plosser本周二称,明年末利率会升至3%,2016年底为4%。

    · 并无今年FOMC会议投票权的圣路易联储主席James Bullard今天,美联储应该在明年年初开始加息,在2016年年底前回归正常利率水平。

Evans没有今年FOMC会议投票权。不过,华尔街见闻网站2012年文章曾分享过"年度最有影响力央行官员"的评选结果:骨灰级鸽派美联储高官Evans勇夺年度桂冠。

2012年12月的美联储FOMC决议声明明显参考了Evans此前的倡议。就是在12月的声明中,美联储设置了开始考虑退出宽松的两道门槛:失业率不能高于6.5%,通胀不能超过2.5%。

这正是那一年Evans的提议,也就是所谓的"Evans法则"。

Evans今天

目前我预计低通胀和仍高企的失业率意味着,短期政策利率将在2015年保持在接近于零。到了政策利率上调时,它已经在接近于零的水平停留约七年。

美国官方的最新数据显示,今年2月,美国CPI年率仅1.1%,这是2011年5月以来最低水平。而美国2月失业率为6.7%,距美联储本月才宣布放弃的失业率门槛6.5%只差0.2个百分点。

以下可见1960年以来美国失业率走势,蓝色区域为经济衰退期。

美联储, 美国非农就业, 就业, 失业率, QE

下图可见2010年以来美国CPI同比增幅走势,灰色柱形代表不计食品与能源价格的核心CPI:

美国CPI,通胀

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