虽然我们每天都接触金钱，但你是否想过，金钱对经济体系的宏观意义何在？在系统中个体的无力表现在大部分个体被自己的属性所蒙蔽，却无视了系统的宏观属性，也就是大家都在分析金钱对其自身的意义，却无法正确地看待金钱对与整个系统的意义。包括经典经济学教材中对某些货币学概念的描述都存在着实质性错误，最近英国央行就发表了一份报告，希望纠正大家普遍存在错误的货币学观念——特别是关于存款的形成和货币乘数理论：
公众持有的大部分金钱会以银行存款的形式存在。但银行存款存量的来源通常会被误解。一个常见的错误认知是，银行只是担任中介的角色，把储户存放的存款贷出去。基于这种观点，存款是由家庭部门的存款决定所"创造的"，银行接着把现存的存款"贷给"借款人，比如说寻求投资资金的企业或等待买房的个人。
实际上，当家庭部门选择在银行账户上存入很多资金的时候，这些存款正是以牺牲了本来会通过购买商品和服务支付给企业的存款为代价的。储蓄并不会自动增加存款或增加银行放贷的"可用资金"。实际上，单纯把银行看作中介无视了一个事实，在当代经济的实际情况中，商业银行才是存款的创造者。本文解释了，为什么不是银行利用存放在其那里的存款放贷，而是放贷行为创造了存款，这扭转了教科书中描述的传统顺序。
另一个常见的错误认知是，央行通过控制基础货币的数量决定了经济中贷款和存款的数量——也就是所谓的货币乘数理论。基于这个观点，央行通过决定准备金的数量来实施货币政策。同时，因为假设广义货币与基础货币的比例是恒定的，这些准备金将"加倍"地改变银行存款和贷款的规模。要让这个理论成立，准备金的数量必须是贷款的约束条件，同时央行必须直接确定准备金的数量。虽然货币乘数理论可以是教材中引入货币银行学的有效方法，但这并非现实中货币究竟是怎么创造的正确描述。现在央行通常是通过是定准备金的价格（也就是利率）来实施货币政策的，而不是控制准备金的数量。
实际上，准备金并非贷款的约束条件，央行也不会调整可用准备金的数量（发达国家，对中国这样的发展中国家可能不适用）。关于存款和贷款之间的关系，关于准备金和贷款之间的关系，通常是和一些经济学教材中描述的运作相反的。银行首先基于摆在面前有盈利能力的放贷机会来决定贷出多少钱——而这主要取决于英国央行设定的利率（好吧，如果真的如此，格林斯潘就不会抱怨加息无法抬升长期利率了）。这些放贷的决定，决定了银行体系创造的存款数量。接着，银行存款的规模影响了央行希望它们持有的准备金规模（为了满足公众的取现，银行间支付或流动性监管的需求），在一般的时候，英国央行是按需供应的（QE改变了一切）。
那究竟是什么限制了贷款（或广义货币）的创造呢？
在当代经济中，一共存在三个主要的限制银行所能创造货币数量的约束条件。
（i）银行自身面临着放贷数量的限制。尤其的：
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市场力量限制了放贷，因为单个银行必须在充满竞争的市场中维持放贷的利润能力
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放贷本身也是自身的约束条件，因为银行必须采取措施降低新增信贷的风险
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为了降低可能威胁金融系统稳定的累积风险，监管政策也会约束银行行为
（ii）货币创造也受限于货币所有者（家庭和企业）的行为。那些收到新创造货币的家庭和企业，可能会马上进行消灭它的交易，比如说偿还未偿付贷款。
（iii）最终的货币创造约束条件是货币政策。通过影响经济中的利率水平，英国央行货币政策会影响家庭和企业希望借入多少资金。货币政策不仅通过影响银行收取的贷款费用造成直接影响，还通过货币政策对经济活动的整体影响造成间接的影响。结果，英国央行有能力保证货币增长与其稳定低通胀的目标一致。
货币乘数理论的逻辑其实是和教材中描述的完全相反，在没有出现QE的时代，稳定的货币乘数更多只是货币体系中的一个表象：
英国央行通过供应和在特定政策利率下补偿准备金，来控制利率水平。准备金和现金（加起来就是基础货币）的供应是由银行用于支付结算和满足客户的现金需求的需求所决定的——央行一般会宽松地供应准备金。
因此，对基础货币的需求更可能是银行放贷和制造广义货币的结果，而不是原因。这是因为银行扩张信贷的决定，在任何时候都是取决于摆在面前有盈利前景的放贷机会的。而放贷的盈利能力则取决于一系列因素，正如之前所讨论的。其中的一个因素是银行面对的资金成本，该成本非常接近于给准备金支付的利息，也就是政策利率。
相反，已经在系统中存在的准备金规模并不会约束通过放贷行为的广义货币创造。货币乘数的支点在很多时候是银行为了达到央行准备金要求所产生的，也就是银行必须持有占总存款一定比例的最少准备金。但在当前大部分发达国家里，准备金要求已经不是货币政策框架的重要一环。更宽松的货币政策很可能会通过降低贷款利率和增加放贷规模来增加广义货币的存量。更大的广义货币存量，伴随着经济中消费的增加，可能会导致银行和客户需要更多的准备金和现金。所以实际上，与一般描述的相比，货币乘数理论的运作方式是相反的。
这也解释了，为什么QE并不会增加市场信贷的供应，因为广义货币的总量取决于银行的放贷活动，而通过QE印发的基础货币并不能直接影响银行放贷的机会，只能通过拉低贷款水平等渠道发挥间接的影响。如果你认为以上的内容不能帮你赚大钱，那你就傻逼了，过分迷信金钱是一种病态，财富只是一个人影响世界能力的副产品，如果连世界的运作方式都不了解，谈何改变世界呢？
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