新兴市场国家的人口几乎占世界人口总量的一半，更难得的是这些国家经济高速发展，这意味着新兴市场国家是一个巨大的市场。因此新兴市场国家承载了太多人的财富梦想，国际投资者做了上百年的"零售梦"似乎可以借着新兴市场国家的崛起而成为现实。
新兴市场国家最近几年的表现并没有让这些热情的投资者失望，据英国《金融时报》报道，自2009年的低谷以来，MSCI新兴市场消费指数已经上涨了250%（该指数集合了一批在新兴市场国家处于领先地位的消费品公司），而涵盖公司更广的MSCI新兴市场指数同期仅仅上涨了69.61%。
新兴市场国家的投行分析师和基金经理纷纷表示，新兴市场国家消费品市场的迅速复苏大概是2008年金融危机以来最激动人心的金融故事。但是我们相信，那些投资者的想象力并没有得到满足。
现实总是带着一丝的嘲讽，当投资者更加大胆的描绘未来的时候，新兴市场国家的消费市场似乎已经是美人迟暮。花旗银行的新兴市场国家市场经济部主管David Lubin表示："我们不应该对新兴市场国家的消费市场抱有太大的希望，因为这些市场的基础已经发生了变化"。
Lubin表示，新兴市场国家的央行通过加息来应对资本流出和本币贬值，压缩了消费者的支出，消费类股票因此受到严重打击。
Investec资产管理公司的首席策略师Michael Power表示，新兴市场国家迫于经常账户赤字而采取的高利率货币政策会对消费造成重大而长期的影响，中国经济增速放缓对于全球需求带来的影响也让新兴市场国家的情况变得更加艰难。
2014年以来，巴西和土耳其的消费类股票指数已经分别下跌了6.4%和12.3%，土耳其央行一月份提高其利率之后，该国的消费信贷增速明显下滑。
"金砖四国"中，俄罗斯消费市场恶化程度最严重，该国股市的消费板块今年以来已经下跌了26.6%。投资者表示，乌克兰的紧张局势确实对该国的消费市场有一定的影响，然而该国提高利率来捍卫卢布的举动将会进一步打击消费市场的未来表现。
至于中国，最近一些数据似乎都不太乐观，该国的可支配消费指数从1月份的75.5下跌到了二月份74.8，这显示消费者未来的消费计划显得更加保守；消费信贷指数也从1月份的75.9下滑到了2月份的72.5，这表明消费信贷市场也在萎缩。
这也许可以解释中国汽车制造商营收下滑的事实，今年以来，中国上市车企股票在MSCI消费指数的成分股中处于垫底的地位，吉利汽车的股价下跌了27%，长城汽车的股价下跌了23%。
Aberdeen资产管理公司的资深投资经理Fiona Manning表示，新兴市场国家面临长期的结构性的转变，这不是一个短期经济周期的问题。在她看来，新兴市场国家的消费市场恢复还需要相对较长的时间。
没有评论:
发表评论