集东方哲学、神经科学、体育训练方法和统计软件为一体的交易训练，在金融投资圈里悄然兴起。交易员转做训练师，帮助基金经理摆脱投资情绪，更加严格地执行投资纪律。这种趋势，在主动型对冲基金的业绩连续五年跑输指数以后尤为明显。Howard、GLG 等对冲基金和德银资管都坦诚在給自己的基金经理或者交易员做交易培训。
数据统计分析软件在挑选基金经理，分析基金经理投资风格和性格优势、缺陷等方面有着独特的优势，当基金经理在犯同样的错误时能够予以警告。神经科学的应用则体现在对投资者的潜意识分析，避免幼时养成的不良习惯或心理阴影影响投资决策。基金经理的"私人教练"，給他们动力和压力，帮助他们摆脱投资情绪，更严格地执行自己在清单上所列出的投资纪律。
Graham Davidson是澳大利亚国民银行伦敦分部的外汇交易员， 他的情绪正前所未有地低落着。做外汇交易15年，无论在悉尼、纽约还是伦敦，他总是能赚钱。直到2011年冬，好运似乎不再眷顾他了，他所有的交易都是亏损的。他开始带着自我怀疑做决策，抱着犹豫的心态做交易。他刚一平仓，市场就反转，把他甩的很远。
"我的交易策略靠谱吗？我应该持仓多久？"，他每天被脑海里类似的问题困扰着。他只好寻求同事帮助，同事把交易训练师推荐給了他。
几十年前，训练师或者说教练，从体育场走进了高管的决策室，但在金融领域的渗透却止步不前。不过这种情况在主动型交易基金业绩连续五年跑输指数之后出现了改变。
尽管很多资产管理公司拒绝透露是否做交易训练，但是包括Howard资产管理公司、GLG Partners、Tudor投资公司以及亿万富翁Steve Cohen管理的SAC资本顾问公司，还有德意志银行的资产管理部门等都坦诚在給自己的基金经理或者交易员做交易培训。
交易训练集东方哲学、神经科学、体育训练方法为一体，旨在为客户提高投资收益。与此，借助数据分析来帮助训练师做交易训练的软件公司也方兴未艾。它们称能帮助投资者以及投资训练员发掘人性中潜在的优势和劣势。
Essential Analytics就是这样一家公司，由Clare Flynn Levy 去年在伦敦成立。现年40岁的Levy曾是Avocet资本管理公司的财富经理和德意志银行的资产经理。她办公室的墙上投射着一组组的数字矩阵图案。
"这些就是能使你"点球成金"的数据了", 她说。《点球成金》是迈克尔·刘易斯的书名，该书是关于美国职业棒球联盟队奥克兰运动家队总经理Billy Beane的职业生涯的。通过数据找寻那些有潜力但是却被别的队伍忽略的运动员，Beane组建的队伍可以匹敌资金更雄厚的对手。
Levy说，她大部分的客户只关注利润和损失，因为这是他们奖金多少的决定因素。但是利润和损失并不能很好地衡量一个交易者或者基金经理的能力，因为运气的成分也很高。
而她的软件统计的数据则更富于启发性。例如，其中的一个核心数据就是"命中率"，也就是投资者正确预测市场或投资标的走向占所有预测的比重。另一个就是"回报率"，成功投资的收益除以失败投资的亏损。
Levy所说的数据软件优点大致可以概括为：
发现投资风格：可以分析出基金经理是擅长短期还是长期投资，擅长大市值还是小市值股票，擅长做多还是沽空。
提示亏损习惯：它能提示会令基金经理亏损的习惯，例如在贴水的时候过早平仓等。
克服投资缺点：通过发出警告的方式，避免客户重蹈覆辙，重新调整战略。
GLG是英仕曼集团旗下大型对冲基金，管理着280亿美元的资产。其旗下的欧洲多空型对冲基金，在2009到2013年间的平均回报率达9.5%，该基金就在用Essentia公司的软件。
现在和GLG合作的是Lawrence Evans。在做交易训练员之前，Evans是华尔街著名投行所罗门兄弟的交易员。他让基金经理们列清单，把自己认为成功投资所需要的要素都写上，然后照着这些要素去考察自己，是不是把最大的仓位投在了最有可能成功的投资标的上。
Evans认为：
列清单是件很平常的事，就像写日记一样简单。但是它很管用。
除了列清单，有的教练还会对客户做心理分析。纽约的Denise Shue，也是从交易员改做交易培训师的。她认为自童年时期便植根于投资者身上的潜意识对投资者如何做出市场反映有很大影响。她就曾帮助过固执地坚守自己的仓位只为了证明自己有多聪明的投资者。
和体育竞技场上的运动员一样，许多基金经理或者投资者对此类的心理分析和训练也抱着怀疑的态度。
New Frontier Advisors资产管理公司的CEO Richard Michaud 就说：
有些投资心理训练不仅是不靠谱的投资实践，甚至连心理学都算不上。
心理训练可能会使得基金经理产生自我怀疑，而且也不利于投资者实践现代投资组合理论。
投资组合理论注重分散风险和所承担的风险与收益之间的平衡，这才是资产管理中最重要的原则！
来自纽约的交易培训师Doug Hirschhorn对此有着自己的看法：
你雇佣我的目的又不是让你自我感觉良好或者取悦你。
就像私人教练一样，我的作用是給投资者提供外生的动机并在必要时进行问责，使投资者能够抛开投资情绪，更加严于投资纪律。
没有评论:
发表评论