获得美联储副主席提名的前以色列央行行长Stanley Fischer认为,缩减量化宽松(QE)购买资产项目的规模就意味着美联储已经开始撤除史无前例的超级宽松政策。继上月底美联储主席耶伦表态不会改变当前缩减QE的计划后,美联储未来的二号人物Fischer又一次为目前美联储退出QE的行动背书。美联储下周的FOMC会议料将秉持缩减QE的方针。
昨日向美国参议院银行业委员会作证时,Fischer说:
退出已经开始,美联储购买资产的幅度,每月购买额正在减少,持续缩减的条件已经表明。
当参议员问起撤除货币政策对经济增长的支持是否可能扰乱市场时,Fischer指出,去年一些市场确实因预计美联储退出QE动荡,但美联储真正开始缩减QE时,这些市场的反应比较温和。
当天与Fischer一同作证的还有两位美联储理事提名人选Lael Brainard和Jerome Powell,三人都强调,美联储对保证金融稳定和避免出现"大而不能倒"的银行发挥着重要作用。
自2013年12月决定从今年开始缩减QE以来,美联储于今年1月和3月均做出每月减少购买100亿美元资产的决定,目前每月购买资产规模降至650亿美元。同时,美联储还表示:
将在失业率降至6.5%之后的一段时间内保持零利率政策不变。
上月底,月初刚上任的美联储主席耶伦表示,美联储宽松的货币政策在相当长时期内仍然适用,联储将基本延续现行货币政策。
当时,有参议员问,若经济数据持续不理想,美联储是否会较预期延长QE项目。耶伦的回答显示这种可能性较小:
如果前景发生重大改变,美联储才会重新考虑缩减QE的步伐。
本月公布2月美国非农就业报告前,三位美联储地方联储主席均对当前缩减QE的进程表示满意。他们认为,当前美国经济数据疲软,但即便疲软持续几个月,也不足以威胁目前的政策。
2月非农就业报告显示,虽然2月天气依然寒冷,但当月新增非农就业人数意外增加了17.5万人,远超市场预期的14.9万人,去年12月和今年1月新增就业者合计上调增加2.5万人。
报告公布后,美联储三号实权人物、纽约联储主席William Dudley表示,美联储还没有撤回高度宽松政策的意向。
Dudley说:
市场预计美联储会在2015年中期上调利率,我认为,基于我们目前所了解到的信息和经济前景,这个预期是非常合理的。大部分关注美联储动向的市场参与者都预计,美联储会在失业率降至6%左右的时候开始上调利率。
本月18-19日,美联储货币政策委员会FOMC将举行会议。对于美联储主席耶伦上任以来的首次会议,有"美联储通讯社"之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath预计,
上周五非农就业报告好于预期,确保了美联储将在3月FOMC会议继续将每月购债规模缩减至550亿美元,这也将是连续第三次缩减购债规模。
此外,美联储还有可能改变其对加息计划的描述,这也意味着耶伦正式担任美联储主席之后的首次FOMC会议将有许多重要事件。
对于市场非常关心的美联储加息日程是否有改变,Jon Hilsenrath分析认为:
大多数美联储官员都想继续保持零利率政策,但是他们也正在计划减弱失业率在做决定时的重要性。耶伦和其他官员都曾建议采用新的描述方式,可以基于更多的经济指标来强调美联储的利率政策方向,而不单单是失业率。
以下可见2008年以来美国每月非农就业新增人数变化。
以下可见1960年以来美国就业人数占总人口比例(黑线)与劳动力参与率(蓝线)走势,蓝色区域为经济衰退期。
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