下文阴影部分为莫尼塔公司提供的分析意见。
亚洲
银监会:避免一刀切式停贷抽贷,以免造成企业资金链断裂;严防房地产领域信贷风险。
中国央行在年度金融稳定报告中称,要允许一些高风险的投资产品有序违约;审慎对待股票T+0交易。
央行:部分行业、领域和地区的风险有所积累。
二季度将面临到期债务量大的挑战,今年中央明确要守住发生系统性和区域性金融风险的底线,多数到期债务有望以展期、表外转表内等方式来实现过渡,融资平台债务地方政府预计也会动用一切资源寻求托底,问题估计将集中表现涉房地产债务,如果二季度房地产销售量持续同比为负,部分开发商会面临较大的现金流中断问题。预计多数城市房地产限购政策将放松,此外不排除政府将资金入市以稳定地产市场和预期。
IPO发审会重启,证监会将保持均衡节奏。
人民银行金融稳定报告提出理财产品刚性兑付有悖于"卖者尽责,买者自负"的市场原则,抬高了市场无风险资金定价,要让一些违约事件在市场作用下自然发生,如果无风险利率真的能够回落,无疑是A股市场的一大利好。然而在当前的金融环境下,"有序打破刚性兑付"与"风险可控"这一前提几乎是一对无法调和的矛盾,只要打破刚性兑付就意味着巨额理财产品难以展期,进而使得金融风险集中释放,直接杀伤实体经济与金融市场。这种休克疗法在经济上下限管理模式下很难出现,央行表态更多是表达其自身的政策态度。
IPO预披露企业名单新增12家,总数达到156家。
广西南宁调整楼市限购政策。
沪港通细则征求意见稿发布,额度上限大于预期。
江苏、山东一季度社会融资猛增,均占去年全年融资四成以上。
浦发银行发布300亿元优先股发行预案。
美国
美国2月S&P/CS 20座大城市房价指数同比增12.9%,创8月来最低;季调后房价指数环比增0.8%。
美国2月标普/凯斯席勒(S&P/CS)20座大城市房价指数同比增长12.9%,创去年8月以来最低,不及预期的13%;季调后房价指数环比增0.80%。20座大城市中,有13座城市房价环比下滑。该房价指数是3个月移动平均的结果,指向了今年1季度美国地产市场的疲弱,事实上这一点已在前期公布的颇多数据中得以体现(包括了新屋、成屋的销售等)。然而,前日公布的成屋签约指数环比超预期大幅上行,预示着未来成屋销售将会有所好转。考虑到前期天气因素的拖累,1季度可能是美国地产市场的阶段性低点。我们对美国地产市场持中性态度,高企的贷款利率和房价限制了一定的需求,使其难以成为拉动经济的引擎;但偏紧的供给以及恢复中的刚需将会使得地产市场呈缓慢复苏的态势,不会成为拖累经济的黑天鹅事件。
美国4月谘商会消费者信心指数82.3,不及预期;现况指数创15个月新低
4月19日的彭博消费者情绪指数为-25.4,比前周回升3.7,达到了2013年以来的次新高,而迄今为止4月均值环比3月也增长了0.52。4月25日的Rasmussen消费者信心指数也环比前周回升了1.9,而4月均值环比3月也增长了1.23。在消费者情绪和预期方面,除了谘商会的数据不及预期之外,存在更多的正面证据,因此我们更加倾向于短期美国经济消费层面的动力仍不足以引发我们的担忧,反而可能是其经济进一步回升的重要驱动因素之一。
美国参议院投票通过Fischer美联储副主席提名,Brainard和Powell美联储理事提名。
CME官员称,正考虑对黄金和白银期货实施每日价格浮动限制,以降低波动性。
Twitter一季度每股收益超预期,但用户数量增长缓慢,股价暴跌超10%,创IPO以来新低。
欧洲
欧盟对俄制裁名单再添15人,包括俄副总理、国家杜马副主席和武装部队参谋长。
普京:无需对西方反制裁;若制裁持续,俄或考虑能源项目中西方企业的参与;俄在乌无军事力量。
数百名亲俄分裂者冲进乌东部城市Luhansk政府大楼,期间朝大楼开火。
德国4月CPI初值同比增1.3%,环比降0.2%,均不及预期;欧元下挫。
尽管德国4月CPI弱于预期,但同比增速高于上月。德国与欧元区通胀水平基本同步,意味着4月欧元区通胀增速大概率将小幅反弹。从市场反应来看,欧元汇率下跌幅度有限。欧央行之前提到过,4月通胀数据比较关键,但政策调整与否并不完全依靠通胀数据的变化。考虑到目前欧元区经济实际正在低位缓慢复苏,同时欧央行QE政策存在较多羁绊,想看到欧央行大规模宽松的概率不大。
英国一季度GDP初值环比增0.8%,同比增3.1%,不及预期但同比增幅创07年来新高;英镑下挫。
英国央行行长卡尼:英国经济正全面复苏,当前低利率是合适的,未来加息是逐渐的且幅度有限。
欧央行副行长Constancio:欧元区银行大幅增加资本充足率,以在央行对银行业全面审查中达标。
穆迪:将希腊银行系统评级展望由负面上调至稳定;预计希腊GDP今年增0.3%,明年增1.2%。
巴克莱美国区主管离职,巴克莱将于下周宣布建立坏账银行。
全球金融市场回顾:
标普500指数涨0.48%;纳斯达克综合指数涨0.72%;道琼斯工业平均指数涨0.53%。
德国DAX指数涨1.46%;英国富时100指数涨1.04%;法国CAC40指数涨0.83%。
美债收益率上行1.8个基点;10年期德债收益率小幅下行。
6月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.2%,收于1296美元/盎司。
人民币即期汇率午盘后跌至6.2560,接近2012年10月16日的最低点6.2630。
昨天受到公司财报的提振,标普500指数上涨0.48%,纳指上涨0.72%。财报方面,默克药厂和Sprint超预期,提升了美股整体的情绪;经济数据方面,S&P/Case-Shiller 20城市房价指数不及预期,同时Conference Board的消费者信心指数也不及预期。黄金略微下跌,显示了投资者风险偏好的持续回升。我们预计随着报出的3月经济数据的大幅好转,美国经济持续转好的趋势逐步得到确认,投资者的风险偏好将进一步上升。
周二沪深两市结束连跌四天的颓势,早盘以震荡为主,沪指盘中一度跌破2000点,临收盘时在金融、有色等权重股护盘拉升下强势上涨。创业板临收盘时也在主板带动下反弹翻红。截至收盘沪指报2020.34点,涨0.84%,成交568亿;深成指报7339.86点,涨1.37%,成交647亿;创业板报1266.54点,上涨0.74%,成交145亿。家电、电子、汽车和非银金融涨幅超过2%,新疆、上海概念指数领涨。
周二沪指跌破2000点后,暴力哥现身护盘,银行、券商、有色等权重带动市场反弹,但成交量低迷限制了反弹高度。如果没有额外的增量措施出台,市场仍将延续牛皮向下的弱势格局。
全球经济和金融资产追踪:
Daily Scope: 二季度中国精炼铜产量可能不断减速
国内铜冶炼企业开工率从去年9月份开始就持续下滑,最新的3月份的开工率仅为86.48%,达到过去20个月以来的最低值。与国内铜冶炼企业开工率的持续下滑相对应的是中国精炼铜生产的同比增速也呈下降趋势,3月份6%的同比增速也是近一年多以来的最低点。由于中国经济目前的下行趋势基本得到确认,地产的销售和投资都出现大幅下滑,因此我们预期二季度铜冶炼企业开工率仍然会持续下行,中国精炼铜生产同比增速也将持续回落。另外,从铜矿进口量季环比领先中国精炼铜生产同比4个月的关系来看,近期铜矿进口量的下滑指示了中国精炼铜生产同比增速在二季度难有起色。
Daily Scope: 全球精炼铜产量二季度仍存在不确定性
虽然二季度中国的精炼铜产量大概率会呈现下行,但是二季度全球精炼铜产量仍存在不确定性。由于智利和中国是当前世界铜产量最高两个国家,我们就分别从这两个国家的精炼铜产量入手来研究全球的精炼铜产量。可以看到,中国精炼铜生产同比增速与全球精炼铜生产同比增速保持同步,而根据我们前面的判断,二季度中国精炼铜生产的同比增速大概率呈现放缓态势,因此全球精炼铜生产在二季度也可能呈现放缓的状态。另外, 智利精炼铜生产同比增速保持领先全球精炼铜生产同比增速约4个月的关系,然而,最近智利精炼铜生产增速大幅下挫后又急速反弹,显示了二季度全球精炼铜产量存在一定的不确定性。
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