五矿为首财团与嘉能可签订Las Bambas铜矿交易协议， 或成为中资海外矿业收购标志性转折点，同时它也符合嘉能可的长期策略。
首先引人注目的是其规模，包括资本支出Las Bambas铜矿交易价值超过60亿美元，是中资迄今最大单笔海外矿业收购。该铜矿完工后头10年每年将出产46万吨铜，相当于2013年中国全部铜进口的13%。通过这笔交易中国将对国内工业急需的原材料拥有更大的控制权。中国的铜需求占到了全球需求的大约40%
更为重要的是，这笔交易可能标志着中资矿业集团海外收购翻身仗。此前中信泰富在澳大利亚投资百亿美元的铁矿项目，饱受超支困扰后历经7年后首船矿砂才装运出港。
尽管对Las Bambas铜矿60亿美元投资对五矿来说有一定风险，但嘉能可已经完成了部分"去风险"工作，因为铜矿的前期基础设施建设已经完成。
完成这笔交易对嘉能可同样是决定性的。60亿美元现金几乎到达了嘉能可要价上限，这对于刚刚完成收购斯特拉塔，亟需现金补偿股东的嘉能可而言非常重要。
同时出售秘鲁铜矿资产，嘉能可还满足了中国商务部对其收购斯特拉塔的反垄断审查条件。
更为重要的是，开发Las Bambas铜矿这类需要大量资本投入的"绿地矿山"，不符合大宗商品交易巨头嘉能可的核心策略。而在大宗商品超级周期结束，特别是铜价格下跌背景下，斥巨资开发新矿不符合投资者利益。
铜价长期内上涨可能成为嘉能可不出售资产的理由，但是中国财团最终提供了一个相当诱人的报价。
嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg在交易声明中说："我们愿意出售资产是基于对报价水平的反应。"这暗示嘉能可在作出战略决定前曾经有激烈的斗争。
然而获得60亿美元现金至少能让嘉能可暂时远离评级机构的降级，特别是在大宗商品价格前景不明的2014年。这还让Ivan Glasenberg有足够财力寻找比Las Bambas铜矿更具潜在回报力的投资机会。
至少市场目前对这笔交易的评价是正面的。周一收盘五矿资源在港交所上涨8.82%，为每股1.850港元，嘉能可则上涨0.62%，收报每股40.75港元。
没有评论:
发表评论