由于中国国民生活水平不断提高，对国内乳制品安全担忧有增无减，近年来进口牛奶需求激增。随着新西兰和欧美国家纷纷加入中国市场争夺战，供应量增加，全球牛奶价格近几个月急剧下挫。
由新西兰恒天然集团成立的交易平台GlobalDairyTrade数据制作的下图可见，今年2月全球乳制品均价达到巅峰，此后一路下滑，跌幅逾20%，跌破每公吨4000美元，仅略高于五年平均水平。
价格猛跌有两方面影响因素，一是中国奶粉存量增加，需求相应减少。美国加州乳制品生产商National Milk Producers Council指出，今年4月，中国进口规模同比虽有增长，但已创6个月新低。
二是近来供应普遍增加：新西兰牛奶产量继去年旱灾后反弹，欧洲一季度产量同比增长6%，美国3月乳制品出口规模创最高纪录，去年美国对华出口奶粉规模同比翻三倍多。
新西兰乳制品期货经纪商OM Financial Ltd.的金融市场主管 Nigel Brunel指出，现在天气好，企业盈利状况良好，所以供应多，未来取决于中国，中国的库存固然多，但那些库存也很容易消耗掉。
恒天然CEO Theo Spierings评价这轮下跌说："全球供需已经重新取得平衡。"
奶价下跌对新西兰的打击最大，去年中国进口乳制品逾50亿美元，其中约80%产自新西兰。新西兰农场主过去十年负债几乎翻了三倍，在国内利率上升时期，部分农场主无疑会因奶价下跌不堪重负。
为抑制经济过热，新西兰央行今年已将利率上调两次，奶价下跌可能使新西兰央行政策转向。去年新西兰元对美元上涨5%，近几周开始回跌。
不过，中国依然是巨大的牛奶和乳制品消费国，今后中产阶级需求还会增加。澳大利亚农业部预计，到2050年，中国进口乳制品将增至150亿美元，中国市场的长期前景仍很光明。
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