2014年6月28日星期六

华尔街见闻: 高盛小摩将带头组建新的美国企业债交易平台

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高盛小摩将带头组建新的美国企业债交易平台
Jun 28th 2014, 01:27, by 慕阳

为了保持企业债券交易业务的市场份额并更好地履行做市商义务为市场提供流动性,包括高盛和摩根大通在内的华尔街银行正在紧锣密鼓地筹建新的企业债券交易平台。

FT报道,该交易平台由10家以上的华尔街银行与汤森路透旗下交易平台Tradeweb联合打造,并有望在下个月正式推出,Tradeweb通过在利率,衍生品,信用和ETF领域整合做市商为投资者提供在线交易服务。

近年来由于受到彭博和贝莱德为买方投资者推出的无需银行便可交易债券的电子系统的强力竞争,银行在固定收益领域的业务不断下滑。而一些大型银行相继退出固定收益领域后,许多机构投资者纷纷抱怨债市的波动性比以往更低了,这使得他们无法在不影响基金投资组合价值的情况下以理想价位出售债券赎回资金。

综上所述,在Tradeweb的平台上建立一个由做市商组成的交易群理论上可以解决流动性问题,但一些投资者质疑这种全新平台可能仍然是复刻老的商业模式,即投资者仍需和各家做市商单独询价。

Tradeweb方面表示已经汲取了买方投资者的建议,在此基础上整合了所有做市商的力量,力争在未来推动美国企业债交易市场进一步发展。

债券交易有别于交易股票,前者具有极大的不透明性,且当前不具备电子化交易配对的功能,投资者很大程度上依赖于做市商们的报价。

通过新的交易平台,做市商们将被要求连贯报价,投资者们将有95%的可能性以报出的价位成交。

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