2014年7月28日星期一

华尔街见闻: 中国股市持续飙红 沪指创7个月新高 恒指创3年新高

华尔街见闻
 
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中国股市持续飙红 沪指创7个月新高 恒指创3年新高
Jul 28th 2014, 06:33, by 金泽

A股
沪指日线图

随着中国经济企稳,政策利好逐渐释放,A股近期在蓝筹股带领下,各路资金风险偏好逐渐加强,形成合力助推股指,大盘持续拉升。

上证综指上周上涨3.3%,单周涨幅创今年4月以来最高记录。恒生中国企业指数涨幅达到5.3%,位居以下全球排行榜首。

本周一,沪指盘中大涨近2.5%,突破2月份2177高点,创去年12月17日以来新高、深成指大涨超3%。金融券商成为推涨主力,银行板块上涨逾4.8%,券商板块大涨逾5.3%,代表性个股宏远证券和交通银行双双涨停过。香港恒生中国企业指数自今年3月20日以来持续反弹,今日盘中涨1.1%,创2011年4月以来新高。


恒指日线图

中国股市经历了去年8月前后的一波触底反弹后,沉寂了数月才终于在最近拉出了一波像样的上涨,A股的牛市真的开始了吗?

首先,沪港通是导致今日大盘上涨的直接原因,沪港通试点初期的投资标的圈定了A股和港股的大盘蓝筹以及A+H股公司股票。其与港股相比,内地大盘蓝筹股估值相对偏低,海外投资者也更加青睐大盘蓝筹股,从而引发蓝筹股估值修复行情,大盘也因此在蓝筹股的带领下持续飙升。

其次,股票估值也可能提供支持。恒生中国企业指数的预期市盈率为7.5倍,而摩根士丹利资本国际亚洲(日本除外)指数(MSCI Asia ex-Japan index)的预期市盈率为12.5倍。据渣打银行(Standard Chartered)的研究,用摩根士丹利资本国际世界指数(MSCI World index)来衡量,中国股票相对于全球股票正处于最便宜的水平。美股不断创下历史新高使得更多的投资者转向港股寻找廉价股票。

再者,二季度经济复苏也为大盘提供了上涨基础,A股基本面或将因此发生改变。中国7月汇丰制造业采购经理人指数预览值为52,高于市场预期并创下18个月来新高。在经济数据公布的当天,沪指便放量突破年线并站上2100点,强势格局就此确立。

最后,A股市场的风格转换加速了上涨的节奏,蓝筹股成为做多大盘的中坚力量。在创业板近期表现不佳的情况下,市场主力资金开始向大盘蓝筹股战略转移,其上涨已经达成市场共识,并吸引更多资金涌入做多,流动性激增引发了A股持续暴涨的行情,近期量能明显入大也验证这一点。

另外,见闻此前曾报道,在过去的4年中,MSCI中国股指总是倾向于前半年跌,后半年涨这样的规律。

因为每到春节前后,数以亿计的在城市打工的人们会回到自己的家乡,并不从事劳动,这直接导致经济活动量下降。为了结束假期带来的影响,通常需要一些额外的力量,比如来自政府的刺激,或增加借贷等手段。这一般也需要几个月时间才能见到效果。

"潜在下行空间相当小,除非我们遭遇硬着陆的情况,"柏瑞投资(PineBridge Investments)股票分析师张诚均表示。"想不出还有什么负面消息尚未被计入股价。"

不过申银万国证券认为上行阻力仍然较大。该券商指出,至少从目前可以预见到的因素来看,还看不到突破区间的迹象,股市向上还缺乏持续动力,可能有较长时间维持区间震荡格局。

而中信建投认为,这次启动前的盘整长达三个月,蓄势自然也就更加充分;去年以来的压力束缚已被冲破,深市还率先上破2010年底后的阻压,两市不同形态又都预示行情级别可能较大,年初高点或许只是第一目标位,而2080点、7400点则演变成难以击穿的支撑。

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