2014年7月19日星期六

华尔街见闻: 【专栏】把握宏观趋势 每日宏观观察

华尔街见闻
 
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【专栏】把握宏观趋势 每日宏观观察
Jul 18th 2014, 16:40, by 莫西干

以下内容由Mohican Macro Institute归纳总结:(我们更关注发现问题和联系问题,并从错误中吸取教训,以"排除法"的方式取得进步,欢迎指出逻辑和事实性错误)

 

4.路透:货币市场流动性继续抽紧 连累债市

"暴涨暴跌,今天上下20多个(基)点了,早上钱有点紧,债券抛盘也多,推了一波,一年最高到过4.26%,刚才成交在4.03%,"上海一银行交易员称。

北京一银行交易员谈到,近期在多重利空笼罩下,整个债市的情绪都处在低谷。

我们的理解:看起来中国货币市场的波动对长端利率仍有立竿见影的影响——这或许说明我国债市仍然很"不成熟"。

 

3.21世纪经济报道:中行香港筹建高息债交易平台

交易员表示,目前亚洲的高息债主要在场外市场(OTC)交易,由于缺乏统一的做市机制,经常出现买卖差价过大的情况,是处于非常割裂状态的细小市场。

交易员表示,中银就是看中这个市场,希望凭借自身的债券承销优势来聚拢尽可能多的客户,有点类似于"黑池平台"(黑池的特点是匿名,适合超大资金直接与债市对接)。他透露,中银正在筹建的交易平台目的是统一高息债交易报价。

我们的理解:连离岸国债都缺乏流动性,没有基准利率的基础,对中行香港计划深表疑虑。

 

2.下半年房地产政策如何变?

住建部定调下半年楼市调控——千方百计消化库存。

央行调查统计司司长盛松成:我们应该对不同区域和一、二、三线城市房地产市场进行深入研究。研究它的投资、需求和发展方向,然后应该对它们采取一些区别性的、包括金融、财税、土地等方面的预调、微调,这也是需要的。

中指院:信贷政策的变化对于房地产业的影响较为明显,预计下半年信贷政策将加强对自住性需求的支持力度,金融支持是否到位将是影响市场的关键要素。

我们的理解:引用我们之前的分析,"中央将推出针对三四线城市的房贷利率优惠,降低三四线城市的房贷门槛来"救市"理应是理性的预期。"

 

1.路透:马航坠机事件或成乌克兰危机转折点 

美国国务院前官员查拉普(Sam Charap)说:"这可能成为临界点。可能这件事能让俄罗斯人退后一步。这样的情况绝不是普京所希望的,但如果你向大量缺乏训练、不可靠的人提供精良武器,出现眼下这种情况的风险就会大幅上升。"

美国智库威尔逊中心俄罗斯问题专家罗詹斯基(Matthew Rojansky)认为,不应将此次事件与1983年冷战高峰时期苏联击落韩国民航客机一事相提并论。

我们的理解:以利益为主线分析,看起来俄罗斯和乌克兰都不大可能是肇事方,那么最大嫌疑的就是"没有脑子"的乌克兰分裂主义者。至于事件将如何平息,则超出了我们的可分析范围。

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