每年一度的杰克逊·荷尔（Jackson Hole）会议临近，每一次这场经济政策会议都是全球经济领域最为关注的焦点之一。
正是在2010年的杰克逊·荷尔会议上，伯南克宣布了QE2的到来。随后在2011年和2012年，伯南克均发表了讲话。然而今年的杰克逊·荷尔会议将缺少伯南克的身影。
当然，伯南克的缺席，并不意味着今年的会议将索然无味。
杰克逊·荷尔会议上曾发生过许多震撼全球经济的事件，比如哥伦比亚大学教授Michael Woodford曾以题为"下限政策调节"（ Accommodation at the Lower Bound）的论文几乎改变了经济的前景。
高盛的Kris Dawsey这样评价道这篇论文：
"这篇论文成为了引领经济领域普遍思维方式的转折点，让人们对前瞻指引和QE之优缺点的看法出现了一次颠覆。"
今年，高盛的Kris Dawsey认为应该在杰克逊·荷尔会议上关注另一位大师的讲话，他的名字叫Arvind Krishnamurthy。
虽然今年会议的主要焦点将集中于国际范围内的货币政策上，但还是有一些论文可能会直接关系到美国货币政策的讨论。
来自西北大学的教授Arvind Krishnamurthy预计将于本周五上午阐述"非常规货币政策的传送"。
此前，Krishnamurthy教授与Annette Vissing-Jorgensen的研究曾发现，QE1和QE2对于高利率长期固定收益证券价格有很大的影响，强调了两个主要的转送渠道：传统利率途径发出信号以及影响安全资产的相对稀缺。
更有趣的是，他们还发现MBS债券的购买对于压至MBS债券收益率会产生不成比例的效果，而国债购买则没有类似的效果。这份分析也符合美联储理事Stein、地方联储主席Rosengren和Williams过去的一些表态，他们都曾表示，MBS债券购买有可能比美债购买项目更"划算"
对这一问题的普遍共识，将反映出未来美联储放缓QE时可能以怎样的比例对MBS债券购买量和美债购买量进行调节，有可能减少美债购买量的幅度大于MBS债券购买量减少的幅度。
Krishnamurthy是否会像当年Michael Woodford那样颠覆理念，我们拭目以待。
此外，高盛还提醒大家关注美联储副主席、下届主席热门候选人耶伦的表现，预计她将发表一次"友好的"演讲。
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