近日，新兴市场国家整体走弱，印尼特别明显。摩根士丹利认为，印尼的经常账户赤字恶化和国外资金流出是该国面临的基本经济问题。
在两个连续交易日内，印尼市场已经累计下跌近5%。三个月内，印尼股市大跌20%。
最近，摩根士丹利的James Lord和Kritika Kashyap解释了该国面临的经济问题：
印尼的经常账户失衡加剧，商品出口也受到中国经济增长放缓的影响。另外，国外投资者高度参与该国市场，因此印尼比较容易受到外部资金的冲击。由于以上原因，我们看空印尼盾已有一段时间。
最近公布的数据显示，印尼的宏观数据比我们之前预期的更差，这坚定了我们对该国的看空立场。数据显示，印尼2012年二季度经常账户赤字增加至98亿美元，占GDP的4.4%；第一季度的经常账户赤字为58亿美元，占GDP的2.6%。印尼经常账户赤字水平重返亚洲1996年金融危机时的水平。
亚洲金融危机时，外国投资者情绪受到打击，导致投资者撤出该国股市和债市，这进一步打击了印尼盾。
下图是年初至今印尼国外投资者资金流动状况。6月份过后，国外资金开始回撤。
下图是20世纪90年代中期以来印尼经常账户赤字情况：
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