2014年1月3日星期五

华尔街见闻: 2013全球市场年度关键词:Taper!

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2013全球市场年度关键词:Taper!
Jan 2nd 2014, 09:27, by tree

taper

2013年什么词最火?国内老百姓可能首选"雾霾""土豪",但是对全球资本市场来说,2013年的最热词汇无疑是"Taper"!

何为"Taper"?这个词的本意应该是微弱的烛光,此后扩展为逐渐变细、逐渐缩减直至消亡的意思。

其实这个词的使用频率并不高,但在2013年,这个词被用于此前资本市场最为关心的问题的速记——美联储何时开始缩减850亿美元的资产购买。

Taper在美联储发起第三轮QE之后成为不可避免的决定,美联储希望维持资产购买以刺激美国经济的发展,但在彻底退出QE之前美联储希望释放信号,逐步退出。

但至始至终,美联储都不太喜欢Taper这个词,无论是伯南克还其他联储主席,都一直避免使用Taper。实际上他们根本就不想逐步放缓资产购买,而是希望根据经济环境做灵活的调整。

但是Taper一经应用便大热,市场不管伯南克喜不喜欢,统统用Taper来形容QE的退出。

在三月伯南克曾表示,美联储"可能会改变购债的步伐"(could vary the pace of purchases),但没人听。四月,美联储也曾说将会"加快或放缓资产购买的步伐"(increase or reduce the pace of its purchases),而市场只为"加快"欢呼,自动屏蔽了"放缓"。

这为五月和六月的情况埋好了伏笔,不久后伯南克明确表示希望在未来几次会议上放缓资产购买。于是"taper talk"和"taper tantrum"诞生。

接近9月的时候,市场纷纷猜测美联储会做出缩减QE的决定,"Septaper"进入人们的视野,但美联储让市场大跌眼镜之后,"Dectaper"终于如约而至。

在新的一年,如果美联储认为经济重回增长的轨道,市场会看到更多的Taper。火了一年之后,Taper在2014年还有可能继续牵动市场神经。

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