投资大师沃伦.巴菲特(Warren Buffett)可能在43年以来首次无法达成自己的目标。
自1965年巴菲特接掌伯克希尔.哈撒韦公司以来,在43年间其净值增速都快于标普500的涨速(五年期业绩为基准),这一点对投资者来说很重要,因为他们付了大价钱请伯克希尔代理他们的投资,若不能跑赢大盘就不如投资给手续费低廉的指数基金了。
根据彭博社的数据,在2008至2013年底的5年时间中,包括股息的派发在内标普500回报率达到了128%,而伯克希尔2008至2013年9月底的回报率(基于A类股平均的账面价值)则为80%。分析师预期截至4季度末其表现也难以超过标普500,或创43年来首次期末考试"不及格"。巴克莱银行的预测称,伯克希尔哈撒韦的账面价值应该是每股131005美元,相比五年前增长86%。投资银行KBW的估算则是给出了83%的增长预测。
巴菲特对此也早有心理准备,他在早些时候的一封至股东信中写道:
"迄今为止,我们从未有过任何一个5年表现不及标普指数的情况,但是最近4年标普增速超过我们的预期,如果2013年股市继续上行我们5年连胜的记录将就此终结。"
但是,别指望巴菲特就此认输,他写道:
"大家可以确定的是不管伯克希尔的回报率如何,我和我的搭档查理芒格(Charlie Munger)都不会改变我们衡量业绩的标准。我们的使命是提升企业内在价值,也是我们用来判断投资的重要方法,长久以来这种方法都能够跑赢标普指数。"
巴菲特还称,"我们在市场不景气的时候表现的更好。"
巴菲特的长期记录一直是投资界最好的,这也使得他的很多早期追随者积累了大量财富。在他接管伯克希尔哈撒韦时,公司的账面价值仅仅是每股19美元,直到2012年的时候,他率领公司实现了每年约20%的复利增长。同期的标准普尔500指数仅有9.4%的年化增长。
而在过去五年中,标准普尔500指数四次有两位数百分比的年度增长。仅在2011年因为欧元区主权债务危机,打击了投资者对美国经济复苏的乐观情绪,标普500指数录得相对缓慢的增长。这也是过去五年中,伯克希尔哈撒韦的每股账面价值唯一有超过标准普尔500指数增速的一年。
伯克希尔哈撒韦(蓝线)与标普500(红线)表现对比图:
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