市场上有很多家对冲基金，它们有多种交易策略。总的来说，大多数对冲基金试图产生高于指数回报的投资回报率，或是稳定的投资回报率。
周一，摩根士丹利分析师Adam Parker公布了一张图表，显示的是标普500指数和股票型对冲基金指数（HFRI Equity Hedge index）的相关系数。系数越接近1，表明两者实质上越相似。图中可见，股票型对冲基金作为一个整体，与标普500指数的相关度越来越高，也就是说，这些基金实际在做多标普500指数。
然而，对冲基金与标普500指数的区别在于，投资者可以通过购买指数型基金来实现类似的收益，管理费用仅为零点几个百分点，而对冲基金要收取2%的管理费用，利润部分额外再分得20%。
当然，不是所有对冲基金都是如此。也许这也是为什么投资者总是认为，他们寻找到的对冲基金可以击败市场，尽管这个概率并不大。
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