2014年1月24日星期五

华尔街见闻: 外管局:去年结售汇顺差增长85%,跨境资金净流入压力进一步加大

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外管局:去年结售汇顺差增长85%,跨境资金净流入压力进一步加大
Jan 24th 2014, 02:50, by Shox

2013年外管局结售汇顺差增长85%,中国正承受大规模资本涌入拉力。外管局称美国退出刺激政策影响上不明显,但是挑战不容忽视。

外管局报告周五报告:

2013年12月银行结汇11422亿元人民币(等值1868亿美元),售汇9525亿元人民币(等值1557亿美元),结售汇顺差1897亿元人民币(等值310亿美元)。

2013年1-12月,银行累计结汇116623亿元人民币(等值18829亿美元),累计售汇99858亿元人民币(等值16126亿美元),累计结售汇顺差16765亿元人民币(等值2702亿美元)。其中,银行代客累计结汇112994亿元人民币,累计售汇88781亿元人民币,累计结售汇顺差24213亿元人民币;银行自身累计结汇3628亿元人民币,累计售汇11077亿元人民币,累计结售汇逆差7449亿元人民币。同期,银行代客累计远期结汇签约21801亿元人民币,累计远期售汇签约13644亿元人民币,累计远期净结汇8157亿元人民币。

2013年全年结售汇顺差达1.68万亿元人民币,表明跨境资金净流入压力加大。外汇局国际收支司司长管涛说,目前美联储退出QE影响还不明显;面对未来可能冲击有承受能力、有信心;但是挑战不容忽视。

外管局称跨境资金净流入压力加大呈现五个特点:

第一,跨境资金净流入压力加大。2013年,剔除汇率因素影响(下同),银行结汇较2012年增长15%,售汇增长4%,结售汇顺差增长2.1倍;银行代客涉外收入较2012年增长15%,对外付款增长12%,跨境收付款顺差增长85%。

第二,跨境资金流动继续保持振荡。从银行结售汇数据看,1月至4月延续了2012年底的外汇大量净流入态势,银行结售汇顺差月均321亿美元;5月至8月回落至月均29亿美元,6、7月份还出现小幅逆差;9月至12月顺差反弹至月均326亿美元。从银行代客涉外收付款数据看,1月至4月,涉外收付款顺差月均304亿美元;5月至8月回落至月均16亿美元;9月至12月上升至月均195亿美元。

第三,企业购汇意愿变化主导跨境资金流动。从银行结售汇和涉外收付款数据看,2013年,衡量企业和个人结汇意愿的银行代客结汇占涉外收入的比重(即结汇率)为61%,与2012年基本持平;衡量购汇动机的银行代客售汇占涉外支付的比重(即售汇率)为52%,下降了7个百分点,主要是企业境内外融资和人民币(6.0480, -0.0038, -0.06%)对外支付较多,替代了购汇。可见,是银行售汇减少而非结汇增加,造成结售汇顺差"被扩大"。

第四,银行远期签约的净结汇规模较快增长。2013年,远期净结汇签约额达1321亿美元,创历史新高,上年为远期净售汇12亿美元。剔除远期结售汇履约后,银行为对冲远期净结汇风险,在即期市场累计净卖出外汇,相当于同期银行代客结售汇顺差的一成多。

第五,银行自身结售汇逆差增加平滑结售汇顺差的增长。2013年,银行自身结售汇逆差1195亿美元,较上年增长近4倍;银行代客结售汇顺差3897亿美元,增长2.5倍;自身结售汇逆差相当于代客结售汇顺差的31%,使得银行结售汇总顺差增速减缓。国内黄金等贵金属投资和消费需求旺盛,通过银行进口黄金或平盘汇率敞口购汇较多是重要原因,符合"藏汇于民"的市场化改革方向。

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