2014年1月24日星期五

华尔街见闻: 世界能源三大趋势

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世界能源三大趋势
Jan 24th 2014, 10:21, by peterhou

摘要:本文梳理世界能源行业需要投资者关注的三大趋势:北美能源服务业蓬勃发展,搭上油气技术发展快车道;欧洲能源行业"复兴",德国和罗马尼亚油气开发引关注;铀价未来可能上涨,日韩两国着手重启核电。

今年能源行业怎么样?对能源行业感兴趣的投资者不禁会问这个问题。实际上,不能把能源行业作为一个整体看待,因为油气、核能、煤炭和可再生能源之间千差万别。

那么,怎么从能源行业可以淘到金呢?这篇文章将为读者呈现能源行业的三大趋势,供您参考:

北美能源服务行业

美国油气行业已经发展成熟。油气公司不再忙着寻找新油田,而是利用新技术提高现有油田的生产效率。

油气行业的新技术层出不穷、花样繁多:有的用于改进软件和钻探设备,有的涉及提高钻井效率。这些技术已经用到了油气行业的各个层面,从陆地上的到海里的,从传统的到非传统的。

举个例子,在今天,油气工人用一个钻井台可以同时钻50多个水平井,这在10年前还难以想象。

勘探和生产企业现在关注的不仅仅是产量,更关注单位利润("净回值")。

Bakken、Eagle Ford和Marcellus等页岩气田的开发更是如此。它们利润空间小,每桶得达到70多美元时才会有利润。

勘探和生产企业一定会用最有效的方法提高产量、降低钻探成本。如果不这样做,将会被市场淘汰。

但是,这些企业不得不面对这样一个困局:股东通常要求公司在短期内提高产量,从而提高股利,而不关心公司发展的长期利益。此外,这些企业还不得不面对油气储量越来越少的难题。

现在,许多生产、勘探企业产量增速放缓,提高产量的成本会越来越高。

油气服务企业可以一直通过提供服务和设备来收取费用。无论勘探、生产企业经营怎样,油气服务企业都少不了赚钱。

当然,并不是所有油气服务行业的公司都能捞上一把。那些走在科技前沿的公司将可以不断地从埃克森美孚、雪佛龙和壳牌等大石油公司手中拿到订单。

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欧洲能源行业"复兴"

俄罗斯对欧洲能源的控制越来越强。欧洲其它各国为摆脱俄罗斯能源制约,都想自己生产油气。

2014年对德国油气勘探、生产企业是激动人心的一年。有一家在加拿大创业板上市的油气公司在德国拥有200万英亩油田土地使用特许权,这个页岩气田可以和美国的Bakken页岩气田相提并论。

德国这个页岩气田刚刚开始开发,但是投资者已经开始展望未来几年的收益了。现在的问题不是有没有油气,而是使用现代技术方法可以抽出来多少油气。

该公司已经打完了第一口井,计划下一年还会钻更多的油井(水平和垂直的都有)。虽然第一口井的成本超过了预期,但也算一个好兆头,表明德国也可以产油了。这家公司的管理层经验丰富,相信会吸取第一口井的钻探经验,节省未来的钻井成本。

2015年末,德国的"Bakken"油气田将会吸引更多投资者的注意。

此外,罗马尼亚的油气田项目也受到了投资者的注意,但是由于政治问题和腐败丑闻,这个项目一再延迟。投资者对这个项目比较乐观,因为邻国塞尔维亚已经出油了,两国项目同在一个油田。

由于全球能源行业或多或少地增添了"普京的色彩"、俄罗斯加紧巩固其在欧洲能源行业的主导地位,欧洲其它各国急切希望摆脱俄罗斯的能源制约,开发本国自有资源。

随着欧洲能源行业开始复兴,一些资金雄厚、拥有开发权、具有开发能力的欧洲能源公司都值得投资者关注。能源,页岩气,铀

英国原子能机构前主席、东京电力核事故处理顾问Lady Barbara Judge表示,尽管发生了严重的核事故,日本仍会发展核能产业,因为日本基本上没有选择的余地,其它能源成本(进口液化天然气)太昂贵。

日本是世界上最大的液化天然气进口国,自核事故以来,液化气进口量翻了一番。但是,成本非常昂贵,日本天然气价格可以说是世界最高,相当于北美的4倍多。

韩国在日本核事故之后也暂停了核能电站,以检查、升级现有核设备。因此当然也增加了液化气的进口。

日本和韩国都不希望为进口天然气付这么一大笔钱,开始着手重启核电项目。估计,今年铀价将摆脱疲软。

铀价支撑的另一个因素是美国ConverDyn将于2014年末或2015年初开始制造可用于反应堆发电的核燃料。

本文由 Casey Research首席能源投资官Marin Katusa撰写

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