2014年2月8日星期六

华尔街见闻: 美股大跌前的一些“技术特征”

华尔街见闻
 
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美股大跌前的一些"技术特征"
Feb 8th 2014, 12:38, by 莫西干

虽然不少人认为股市的技术分析缺乏理论依据,但出自"传奇"美联储主席格林斯潘的"格林斯潘看跌期权(股市从高点下跌20%将降息救市)"也是基于类似"技术指标"的政策。不妨看一下花旗总结的,过去在格佬"底线思维"下美国股市高点下跌的"技术特征":

以历史基准看,现在标普500指数已经涨得过高了

  • 在2104年1月5日的高点,标普指数比55周移动平均线高12%,而55周均线也比200周均线高20%

  • 在2007年的高点,标普指数比55周均线高8.5%,而55周均线也比200周均线高14.5%

  • 在2000年的高点,标普指数比55周均线高14%,而55周均线也比200周均线高29.5%

(黑线代表标普指数,蓝线代表55周均线,红线代表200周均线)

所以基于这点看,现在标普指数比2007年更高,略低于2000年的水平。在这些例子里,一旦跌破55周均线这个支持位,应该会预期会进一步调整至200周均线。

然而,在以上两个例子中,标普最终都大幅跌破200周均线,因为美国另一种资产带来的连带影响(在2000年,纳斯达克指数大跌80%+,2007年房地产市场的多米诺效应引发了金融危机)。

现在的另一市场动态是1998-2000年与2011年至今之间的类似性。

  • 在1998年,受俄罗斯违约的影响,标普从高点出现了最多20%的修正,接着上涨了68%至2000年的高点

  • 在2011年,受欧债危机/希腊违约的影响,标普从高点出现了最多20%的修正,接着上涨了72%至今年1月的高点。

虽然现在我们肯定不会预期出现2000年那样的大幅调整,但平行对比明显证明了过去几年标普指数已经上涨了多高,特别是把90年代末的低失业和高GDP增速与最近经济才萎靡复苏对比。

暂时仍未出现预示着指数短期会进一步下跌的任何重大破位;然而,这肯定即将会发生。

  • 初步观望的支持位在1672-1797,也就是55周均线和12个月均线

  • 如果跌破该支持位,这将打开通向200周均线1387的空间,也就是比高点下跌25%

12个月均线一直是个重要的收盘支持位,因为只有以下几次罕见的破位:

  • 1998年8月:标普收盘价43个月来首次跌破12个月均线,接着出现了从高点最多22%的修正

  • 2000年10月:标普收盘价24个月来首次跌破12个月均线,接着出现了从高点最多50%的修正.在2003年收复12个月均线以后,标普指数一直在均线之上,直到

  • 2007年12月:标普收盘价跌破12个月均线,接着进一步出现了最多50%的修正

  • 2010年6月:标普收盘价跌破12个月均线,接着进出现了从高点最多17%的修正

  • 2011年8月:标普收盘价跌破12个月均线,接着进出现了从高点最多22%的修正

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