2014年2月10日星期一

华尔街见闻: 绿山咖啡大战:可口可乐对决绿光资本

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绿山咖啡大战:可口可乐对决绿光资本
Feb 10th 2014, 01:49, by outofmana

上周一直处在水深火热之中的绿山咖啡(Green Mountain)一跃成为市场焦点。可口可乐公司斥资12.5亿美元收购了该公司10%的股份,后者将成为可口可乐品牌家庭饮料系统的官方生产商和销售商。

该消息一出,市场立刻沸腾了,绿山咖啡的股票在消息公布后当日飙升40%。而除了惊人的涨幅以外,市场对此的极度关注还因为这只股票受到众多投资者做空,其中就包括著名投资人David Einhorn旗下的绿光资本(Green Light Capital)。

可口可乐注资的消息重创空头。截止至1月中旬,流通的绿山咖啡股票中有1/4被借出用于做空,大约相当于该股票平均日交易量的14倍。而就在去年10月份,Einhorn还表示已经加大对该股票的做空力度。

市场飙升显示出市场认为可口可乐这样的巨头是在做了足够调查之后再做出的决定,Einhorn对绿山咖啡的质疑并未让可口可乐担心。

不过,Einhorn可没那么轻易就被击退。Einhorn成名于金融危机期间准确的公开质疑雷曼的管理层。事实上,自Einhorn在2011月10月首度对绿山的财务处理及增长潜力提出质疑后,绿山的股价在此后数月内累计下跌超过80%。尽管绿山收复了大部分的跌幅,但质疑仍然不断。SEC此前就在调查绿山的财务处理及与经销商的关系。

当然,可口可乐的投资正是投资者最大的依据。正如绿山咖啡现任CEO、前可口可乐高管Brian Kelley所言,这笔交易经过了"双方大量细致的讨论",将会"让绿山咖啡最新推出的冷饮系统迅速得到市场的认可。"

事实上,在可口可乐公司介入这场好戏后,绿山的财务状况就显得没那么重要了。投资者们关心的问题已经转向了可口可乐是否会收购绿山其余的股份,绿山新推出的Keurig2.0冷饮系统能否大获成功,以及两家公司合作推出的产品能否在2015年占领市场等等。

经济学者Herb Greenberg表示:"低估可口可乐进场的效应是不明智的,毕竟这次收购可以证明:可口可乐并没有在绿山的财务报表上找出足以让他们望而却步的大问题。"

不过,并非所有被巨头们认准的公司都能走到幸福终点。惠普公司在2011年斥资120亿美元收购了软件厂商Autonomy后不久,就因后者的账目问题付出了另外90亿美元的代价。同年,宝洁公司意图出售旗下品客薯片的计划,也因其潜在合作伙伴Diamond Foods被财务丑闻缠身而不了了之。

尽管能得到像可口可乐这样精明且严谨公司的认可,证明绿山咖啡一定有其过人之处;但投资者还是必须保持清醒,冷静地判断绿山的前景。

当然,这样冷静的投资者并不在少数,在第一天暴涨40%之后,次日开盘时绿山咖啡的股价就回落了10%,尽管收盘时股价再次被拉高,但也足以显示出部分市场的担忧情绪。

"我不看好绿山公司的股价,但我看好它的经营前景。"Greenberg最后总结道。

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