2014年2月10日星期一

华尔街见闻: 美联储主席耶伦上任后首次听证会前瞻

华尔街见闻
 
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美联储主席耶伦上任后首次听证会前瞻
Feb 10th 2014, 02:33, by 若离

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北京时间本周二与本周四晚,本月走马上任的美联储主席耶伦(Janet Yellen)将分别在众议院金融服务委员会与参议院银行委员会的听证会上作证答问。分析人士预计,耶伦会坚持当前路线,按计划缩减QE,同时强调不会很快加息。而一些对美联储政策质疑及不满的议员会希望了解,耶伦怎样平衡通胀与就业两大联储使命、为何及怎样逐步减少对经济的货币宽松支持。

上周五公布的1月美国非农就业报告(就业报告)发出了喜忧参半的信号:一方面就业增长疲弱,另一方面失业率又更接近美联储考虑加息的门槛。

全球金融市场倍加关注美联储今后的行动方向。路透分析认为,耶伦将借听证会作证的机会表达大致乐观的态度,指出尽管近来有些起伏,但还有些经济稳步好转的迹象。

有"美联储通讯社"(Fedwire)之称的华尔街日报资深记者Jon Hilsenrath预计,耶伦可能还会维持现有的步调,继续按计划缩减QE,长期维持接近于零的超低利率。

毕竟,美国的通胀水平还远低于美联储2%的通胀目标,经济还在增长,还在创造就业。

不过,对耶伦来说应该更难以解释为何缩减QE的行动不变。

美银美林的美国经济团队也表示,就业报告的数据没有影响美林对今年美国经济前景的乐观看法,不会改变美林对美联储政策的预测。

美林预计,耶伦会在本周的听证会上保持现有方针不变,会重申美国经济在康复,可以按斟酌后的步调缩减QE。

研究机构Capital Economics北美经济学家Paul Ashworth预计,耶伦应该会做好各方面的准备。他指出:

有时这些是政治舞台,今年是中期选举年……所以双方都要显示下。

对美联储政策感到不安的共和党人已经邀请专家列席众议院的听证会。四位获邀专家之中,有三人都对QE持批判态度,包括斯坦福大学教授John Taylor。

保守派共和党人担心利率多年接近于零和QE威胁美元的地位,而且有资产泡沫和激起通胀高涨的风险。

出席听证会的共和党委员透露,希望耶伦详细说明,怎样平衡保持通胀和推动全面就业这两项美联储的双重使命。

众议院金融服务委员会下属资本市场委员会主席、共和党议员Scott Garrett预计,耶伦在听证会期间遇到的问题包括,怀疑货币政策效果不够有效以及政策未来的影响怎样。

另一位共和党专家成员Shelley Moore Capito称,考虑到利率极低,耶伦必须进一步努力帮助老年国民获得安全投资的回报。

虽然耶伦可能比前任伯南克面对更具体的问题,但Capito预计耶伦会得到尊重,不会遭遇许多"炮火"。

Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum称,通过耶伦作证,

我们会竭力理解美联储怎样解读近来的进展。

有些消息说明几乎肯定受到天气的影响,不过(经济)确实不算强劲。

以下可见每月美国新增非农就业人数变化。

非农就业, 失业率, 就业, 制造业, ISM,美国

下图可见1960年至2014年1月就业人数与总人口比例(黑色)和劳动力参与率(蓝色)走势,浅蓝色区域为经济衰退期。

非农就业, 失业率, 就业, 美联储,美国

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