本周四欧洲央行（ECB）将召开会议讨论利率政策，由于整个欧元区通胀持续疲软导致通缩风险加剧，为保持增长动力，欧洲央行本周面临极大的宽松压力。
1月份欧元区通胀率同比已跌至0.7%，失业率仍维持在12%的高位。
大多数分析师预期欧洲央行将维持基准再融资利率在0.25%的超低水平，预计欧洲央行将在三月的会议上待最新的经济增长与通胀预测数据出炉后再做打算。
在一个月前的新闻发布会上，德拉吉曾表示如果中长期通胀展望较糟糕或者市场利率收紧，央行随时可以行动。
此外，数据显示向私营领域投放的贷款数量同比下滑2.3%，显示出欧元区脆弱的信贷增长，这也是有史以来最大幅度的下滑。
分析师表示，若提振市场信心并增加流动性，央行也可能执行负的超额准备金利率，这将迫使银行不再将过量资金存在ECB的账户中。
然而除了降息以外，欧洲央行或许还有别的选择。此前华尔街见闻曾报道，只有在德国央行的公开支持下，德拉吉才有可能选择结束对SMP购债行动的冲销措施并释放流动性。这样做将使银行系统内过量流动性显著提升，稳定最近波动幅度较大的市场利率。
尽管此前有消息称德国央行支持结束对SMP购债的冲销行动，但分析师对此感到惊讶，因为德国央行历来反对欧洲央行购买政府债务，前德国央行行长Alex Webber甚至辞职，凸显德国央行和ECB在购债问题上的矛盾。在后来的OMT中，德国央行行长魏德曼也投了反对票。
在2010-2012年间，欧洲央行通过证券市场项目(SMP)购买了超过2000亿欧元的"欧猪五国"国债，从2012年开始欧洲央行不再进行购债，但每周通过金融机构存款利率招标的方式回收流动性，起到冲销的作用。
但最近几周欧洲央行的冲销行动并不成功，最近的一次7天存款招标中，银行们只向ECB存入了1500亿欧元，离目标还差了260亿欧元。
德国商业银行(Commerzbank)经济学家Rainer Gunterman表示："所有的选择都有可能发生，央行有可能采取一种联合措施，涉及多种选择。"
荷兰银行经济学家Nick Kounis表示："如果停止冲销，将有约1800亿欧元流动性重回市场，这将给予欧洲央行一个很好的缓冲空间，降低银行间的拆借利率。"
苏格兰皇家银行Richard Barwell表示："如果ECB愿意去更改第一次购债项目的规定，那么它也可以更改OMT的有关规定。这就意味着，如果你可以实行一次没有冲销措施的购债行动，那么你也绝对可以搞第二次。"
究竟是降息还是结束冲销还是其它措施，让我们拭目以待吧。
不过即便周四欧洲央行未出台任何宽松措施，分析师也预计德拉吉在新闻发布会上将保持鸽派口风，言语中将暗示一些宽松言论。
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