昨天公布的今年1月美国供应管理协会（ISM）制造业PMI指数为51.3，远不及去年12月的56.5，也远低于经济学家此前预计值56.0。
从ISM调查结果看，多家受访企业认为坏天气带来恶劣影响。
一位五金制造业的采购经理人就表示：
坏天气影响了境外和境内送货。
一家塑料及橡胶产品制造商称：
天气原因导致货车输送线路关闭，过去一周我们多次迟发货。
去年12月和今年1月的严寒天气已经是多位经济学家认为房产及就业数据令人失望的主因。
去年12月美国的非农就业数据就是一例。当月新增非农就业仅7.4万人，远低于预期的19.万人。
非农就业数据公布后，华尔街分析人士指出，天气影响可能要为远逊于预期的就业数据负相当一部分责任。
对于难看的1月美国ISM制造业PMI数据，TD Securities美国研究及策略负责人Millan Mulraine指出：
ISM制造业报告展示了近几个月增长持续疲弱的景象，确认了其他重要经济指标恶化的基调。
不过，Mulraine对前景感到乐观：
增长势头疲弱到如此地步要归咎于国内严寒天气，但我们预计这种下滑会是短暂的，今后几个月制造业活动会出现明显反弹。
高盛首席美国经济学家Jan Hatzius也认为：
本月季节性调整后的就业人数完全不会受到天气的显著影响。
1月整一个月都很冷，而就业调查当周实际上比正常温度还高些。
可是，既然ISM数据发布前已经知道12月与1月的异常低温对制造业有影响，为何经济学家的预期还和实际公布数据相去甚远？
彭博简报首席经济学家Michael McDonough用以下图表体现了许多经济学家的预测依据——地方调查结果。
如图所示，无论是红线代表的纽约联储制造业调查数据，还是绿线代表的达拉斯联储调查结果，都没有预示制造业指数将大幅走低。
综合多项地方调查结果来看，制造业活动应该明显高于临界点50，而ISM的PMI已经接近了50。
当然，不同调查的样本和方法都可能各不相同，但上图彩色线条代表的地方表现明显好于黑线代表的全国整体表现，这确实显得诡异。
摩根士丹利经济学家Ted Wiesman认为：
很难相信天气是全部、甚至大部分动因，但还不清楚其他有什么能突然产生慢得多的增速。
美国的内需增长去年底有所放缓，但下半年大部分时间都增长强劲。
ISM此次调查并未体现出受访者认为国内活动前景恶化。
当然，对以出口为导向的制造领域来说，新兴市场紧张是风险。
可出口订单指数也并未显得格外疲弱，去年11月该指数为59.5，创多年新高，12月回落至55.0，今年1月为54.5，还远高于去年5月51.0的年内低点。
今后几个月我们会观察是否1月ISM的结果只是短暂偏离正轨。
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