今天的日本央行利率决议会议及下午央行行长黑田东彦的发布会,对于日本市场有着至关重要的影响。面对四月份即将上调的消费税率,日本经济还能否继续保持稳定增长,并最终达到央行既定2%的通胀目标?央行行长黑田东彦似乎对此很有信心,但市场却仍对升税所带来的负面影响心存顾虑。
周一公布的日本四季度GDP增长仅为1%,远低于市场2.8%的预期。分析师希望这能给黑田东彦带来压力,并促使他在未来几个月内加大刺激规模,以应对消费税上调可能带来的冲击。
不过央行似乎更倾向于维持它此前的看法:在消费税上调前的一季度,消费者的突击消费将会帮助经济进一步增长,使得日本经济能够承受此后家庭支出萎缩所带来的负面影响,而不需要采取额外的刺激措施。
事实上,日本央行一直坚信,去年四月出台的极度宽松货币政策能够帮助日本经济摆脱长达15年的通缩陷阱,并将通胀水平提升到2%的预计目标。
就在上月,黑田东彦也曾表示:在目前物价稳定回升、海外经济体持续复苏的情况下,没有必要实施更多的宽松计划。而他在本次会议中能否继续保持这种观点不变,则是市场关注的焦点所在。
在本次会议上,委员会成员将仔细分析四月份升税对日本经济的影响,以及全球经济的不确定性对日本出口的拖累程度;考量其是否会阻碍日本实现2%的通胀目标,再做出最终的决议。
尽管黑田东彦信心满满,但月初出现的市场动荡却让政策委员会中的一些其他成员心存不安,日元升值和股市下跌一定程度上表明刺激政策并非万能的,而去年四季度GDP的疲软表现似乎也佐证了这一点。悲观主义者开始担心,四月份的升税很可能会严重打击日本经济增长的重要来源之一:家庭支出,从而影响整体经济的复苏进程。
但黑田东彦和他的两名副手已还是重申:暂时性的经济减速并不能说明问题,他们也不准备调整宽松规模。
在这种基调下,市场普遍预计央行很可能会维持此前的货币政策不变,保证每年向市场投放60-70万亿的基础货币。同时央行可能将在3月份到期的特别贷款计划延长至少一年。该计划始于2010至2012年间,目的是为了将政府发放的流动性从银行系统转移至实体经济中。
对此,东京第一生命经济研究所(Dai-ichi Life Research Institute)首席经济学家新家义贵(Yoshiki Shike)在接受路透社记者采访时评论道:
目前日本的内需强劲、物价持续上涨;只要市场保持稳定,我不认为有采取额外宽松政策的必要。
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