2月11日，哈萨克斯坦央行宣布将本国货币坚戈贬值19%，以应对俄罗斯卢布持续贬值对其出口造成的影响。俄哈两国在2012年就经济一体化达成共识，但过于紧密的贸易关系加剧了汇率变动对双方经济的影响，为这场货币战争埋下伏笔。
自去年俄罗斯经济走衰后，俄政府开始放松贸易限制并允许卢布贬值。今年1月以来，卢布的贬值幅度已达到5%，去年至今累计贬值幅度高达15%。俄罗斯外贸银行经济学家Dmitri Fedotkin在接受彭博社采访时表示。
贴近市场的汇率水平会让俄罗斯更具竞争力，而过去几个月，俄罗斯厂商的表现也证明了这一点。
美联储开始收缩QE规模之后，不少新兴市场国家开始贬值本国货币，以应对资本出逃带来的冲击。上月，委内瑞拉政府在宣布将本币玻利瓦尔一次性贬值45%。此前，阿根廷和巴西为遏制资本外逃等现象纷纷也将本国货币贬值，巴西央行行长更是将2010年称为"货币战争之年"，并公开指责那些在危机后急于贬值货币以增加国际竞争力的发达国家。
俄罗斯降低卢布汇率，对邻国哈萨克斯坦的出口造成了严重影响——据欧亚经济共同体的统计数据显示，哈萨克斯坦的经济规模约为2040亿美元，大致和爱尔兰相当。2013年中，哈萨克斯坦国生产的41%的矿产（包括石油和燃油）和24%的金属，都出售给了关税联盟的成员。而俄罗斯是哈萨克的第二大贸易国，占其贸易总额17.7%。
受此影响，哈萨克斯坦的国内经常账户盈余收缩了82%之多，目前大约为1180万美元。在过去六个季度中，有四个季度的商品和服务出口出现赤字。2月11日，哈萨克斯坦央行宣布将本国货币坚戈贬值19%，以应对卢布贬值带来的负面影响。央行设定的目标坚戈/美元汇率在185，浮动范围不超过3。而此前政府的预期则为150。
据彭博新闻社报道，哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫在昨日与央行主席和总理的会议上称，此次贬值是纯粹的金融措施，旨在帮助本国企业提升竞争力，而该国经济也将从中受益。
不过，坚戈的贬值并非万能。在经济学家看来，一次性贬值19%的做法有些过激，这将给卢布继续下行的空间并影响哈萨克斯坦国内的通胀水平。根据统计数据显示，1月份的通胀率已降至4.5%，为1999年以来最低。哈央行的中期通胀目标在3-4%之间。
在2012年1月份，三个前苏联成员国：俄罗斯、白俄罗斯和哈萨克斯坦共同签署了《欧亚经济一体化声明》，建立俄白哈统一经济空间，在三国间形成共同市场；并计划在2015年时将其建设成欧亚经济联盟，以寻求在经济、移民政策上更广泛的合作，甚至计划采用统一的签证。三国的总人口达到了1.7亿人，产出超过2万亿美元。
俄罗斯总统普京也表示，前苏联国家间的联盟有主于缓解全球经济失衡，并促进大欧洲地区的整合。不过现在看来，俄哈两国贸易的快速发展或许也是如今这场货币战争的导火索之一。
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