2014年3月5日星期三

华尔街见闻: 抄底俄罗斯的时候到了?

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抄底俄罗斯的时候到了?
Mar 5th 2014, 14:28, by Guevara

不知道去哪里投资?不妨试着去抄底俄罗斯,理由有四:1、股市已经跌得足够低,三年内跌去50%,目前市盈率仅3.9倍和市净率0.6倍;2、高利率对外资很有吸引力;3、油价大幅上涨将利好俄罗斯经济;4、已经有大量资本开始涌入。

为什么说是时候抄底俄罗斯了?首先要从俄罗斯的股市谈起。

早在乌克兰危机之前,俄罗斯的股市就一直在下滑。当基辅的冲突升级时,股市下跌速度开始加快。当俄罗斯入侵克里米亚,整个乌克兰草木皆兵时,市场更是狂跌不止,俄罗斯RTS股票指数在一天内跌去了12%。

三年前,以美元计价的俄罗斯RTS股票指数为2100多点,而本周仅为1100多点,跌去约48%。虽然过去几年新兴市场的股市表现都很糟,但俄罗斯显然是最糟的。过去一年,MSCI新兴市场指数下跌了9.7%,而同期MSCI俄罗斯指数暴跌了23.9%。

卢布也创下新低。2011年初,1美元能兑换28卢布,而今年初变成33美元。到了本周一,一1美元已经能够兑换约37美元。为了保卫卢布,俄罗斯央行大幅加息150基点至7%,并狂抛113亿美元苦苦支撑

但与此同时,敏感的投资者可能会发现,事情或许在发生转机。

从今年年初开始,石油开始大幅上涨。作为全球主要的产油国,油价上涨充盈了政府的金库,增加了俄罗斯的经常性账户盈余,并将带动经济增长。这也一定程度上缓解了卢布贬值的损失。而且,高利率也让俄罗斯对国外资本更加有吸引力

同时,股市估值看起来也很有吸引力。《华尔街日报》援引摩根士丹利数据称,目前俄罗斯股市的市盈率为3.9倍,市净率为0.6倍,仅比2008年金融危机最糟的时候好一点。

事实上,从去年开始,资金就已经开始大量涌入俄罗斯。根据联合国相关机构统计,2013年俄罗斯的国外直接投资(FDI)飙升至940亿美元,创历史新高,同比暴增83%。

或许正是基于以上诸多原因,金融作家Brett Arends表示,自己准备把钱扔进俄罗斯股市,然后在接下来的几年里任其自生自灭。

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