2014年4月16日星期三

华尔街见闻: 中证报:货币刺激不大可能超预期 或为“定向”微调

华尔街见闻
 
The Best Way to Manage your Money.

Start using Mint today to set a budget, track your goals and do more with your money.
From our sponsors
中证报:货币刺激不大可能超预期 或为"定向"微调
Apr 16th 2014, 01:13, by 若离

中国央行行长周小川上周强调,若经济增速过于偏离政府的目标水平,央行或采取一系列措施支持经济。这再度激起市场对中国央行宽松货币的预期。

中证报分析认为,从周小川的言论预计,短期内不大可能出现超预期的货币刺激,更有可能"定向"微调。

周小川上述表态提到,若经济增速偏离目标值较为明显,则存在政策微调的可能。他还说,低通胀是最重要的央行目标,就业倒不是,同时维护金融稳定是央行的重要职责。

这三方面都传递出可能微调的信息,目前应对经济增长下行可能倾向定向发力,并非全面刺激,货币政策更有可能是局部的定向放松。

中证报也分三方面论证以上推测:

1、一季度经济增速历来环比回落,二季度有望企稳。两会结束后出台的多项政策将有助于二季度经济增长好转。

2、经济增速回调过程中就业总体稳定,今年1-2月城镇新增就业人数同比增幅达4.2%。

3、当前制约货币宽松的根本因素是经济结构失衡和金融风险累积。影子银行扩张和企业负债率高企增加了金融风险。

货币政策偏紧将是未来宏观政策的长期特征。除非经济数据大幅下滑,否则今后几个月宏观政策不会明显调整,不太可能放松货币。

同时,中证报也提到当前货币政策的微调空间和手段。比如:

    · 针对战略性新兴产业、先进制造业、生产性服务业、小微企业等重点领域实施定向宽松和结构性信贷政策;

    · 调整货币信贷月度分布,以缓解信托集中兑付的压力;

    · 暂停正回购、开启逆回购、动用SLO(公开市场短期流动性调节工具)和SLF(常设借贷便利)等释放流动性。

    · 有关部门还可能向一些商业性机构注入资金,让那些机构购买由国开行发行的支持保障房棚户区改造类债券。

昨日公布的今年3月中国货币供应数据显示,今年第一季度社会融资规模5.6万亿元,同比下降9%,M2余额116.07万亿,增长12.1%,不及预期13%的增幅,创2001年来新低。

其中,3月新增信托贷款同比大幅下滑66%、占社会总融资同比大降8.4个百分点,显示了今年中国政府对影子银行的打击效果。

中国央行调查统计司司长长盛松成当天总结,一季度中国社会融资规模在结构上主要有三个特点:

一是金融机构表内贷款增长平稳;二是从直接融资看,企业债券融资额逐月回升,股票融资或月度有所提升;三是金融机构表外融资,尤其是信托贷款增长明显减缓,在社会融资规模中的占比显著下降。

以下可见2011年9月-2014年3月中国社会融资总额走势。

中国,社会融资,新增人民币贷款,影子银行

相关文章: 
周小川:低通胀是央行货币政策最重要目标
文章分类: 

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com.

If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

没有评论:

发表评论