2014年4月16日星期三

华尔街见闻: CRU:中国铜需求增速将从11%大跌至3.5%

华尔街见闻
 
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CRU:中国铜需求增速将从11%大跌至3.5%
Apr 16th 2014, 11:41, by Yveline

英国大宗商品研究集团CRU(Commodity Research Unit)语出惊人:未来十年,中国铜需求平均增速将从两位数大跌至个位数。

英国《金融时报》文章称,在本月举行的智利铜与矿业研究中心(CESCO)会议上,CRU预计,

未来十年,中国铜需求平均增速将从过去十年的11%大幅下滑至3.5%。

CRU集团铜业经理Vanessa Davidson表示,考虑到中国铜需求量占全球40%,中国需求增速大幅下滑将令生产商感到焦虑,

不过,他们不应该太过担忧。中国甚至已经达到了一个临界状态,这能使得该国即便在较慢的增速环境下,铜需求量仍将形成一定规模的增长。

CRU是矿产、金属、电线电缆及化肥行业世界领先的独立分析机构。

在高盛看来,未来18个月影响中国铜需求的驱动力来自于融资铜。

高盛高级金属分析师Max Layton说道:"每一年,我和同行都会被中国的需求所震惊。中国铜融资既不会消失,也不会对市场构成主要威胁。"他预计,中国有60万吨铜被用作融资抵押品。目前套利交易仍有利可图。他不担心铜融资突然退出,"我更担忧的是未来12—18个月的中国铜需求。"

高盛认为,中国大陆融资铜交易将在中期逐步消失,这主要受到外汇对冲成本上升的驱动。

高盛预期,为了管理热钱的流入预期,大陆将继续增加人民币汇率的波动,因此增加了广大市场参与者进行外汇对冲的成本,也增加了商品贸易融资交易的汇率对冲成本。对冲成本会缓慢侵蚀贸易融资的利润空间,并最终扼杀利差的套利空间。

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