理论上讲，应对乌克兰局势升级的明显方式是，应该是抛售俄罗斯卢布，但是这可能不是最好的方式。俄罗斯央行拥有大约4820亿美元的外汇储备和黄金，可用的"火力"比市场能够抛售的多。更重要的是，俄罗斯央行能够，且确实干预汇市来支撑卢布。实际上，俄罗斯干预汇市的策略、干预汇市意愿的程度，以及干预汇市的水平都是公开记录。
但是，东欧国家的货币更加脆弱。波兰外汇储备1030亿美元，捷克580亿美元，匈牙利320亿欧元，再加上这些国家不像俄罗斯那样采用固定干预政策，这些国家的货币可能面临风险。
（注：中间竖线是俄罗斯入侵格鲁吉亚的时间，红线代表卢布）
在2008年俄罗斯入侵格鲁吉亚的时候，俄罗斯卢比有所贬值，但是东欧其它国家货币贬值更多。这些国家货币的波动性也远远超过卢布，并超过同期新兴市场国家货币的波动性，这给交易员带来更多机会。
我预计，乌克兰危机对汇市的影响与上次类似。对那些关注乌克兰局势，认为市场低估了局势影响，且考虑建仓的投资者而言，他们可以做空东欧国家的货币。
（注：中间竖线是俄罗斯入侵格鲁吉亚的时间，红线代表卢布）
另一方面，投资者应该做多哪种货币呢？日元和瑞郎是默认做多的币种。日元可能拥有更多的升值空间，因为瑞郎受到央行制定的瑞郎/欧元上限的限制。
此外，因为新西兰联储的独特立场，我认为纽元很可能会持续上涨。新西兰联储是唯一总体上持鹰派立场的央行，并保证将收紧政策。虽然根据购买力平价理论计算，纽元被显著高估，但是这也明显令新西兰联储感到担忧。我认为，随着投资者逐利流动，纽元能够进一步上涨。
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