最近几周,全球投资者撤离高风险资产,小盘股遭遇猛烈抛售潮,股价重创。
投资者大手笔抛售估值较高的小型股股票,尤其是生物类和科技类小盘股,而非彻底逃离股市。
隔夜,代表小盘股的美国罗素2000指数(Russell 2000 Index)较近期高点下跌10%,为2012年以来首次。MSCI全球小盘股指数自3月6日的纪录高点下挫4.5%。近期,中国创业板指数从2月峰值大幅下挫20%,正式宣告进入熊市区域。
业内认为,小盘股遭遇抛售的原因在于估值过高、中国经济增速放缓,以及新股发行分流资金。随着时间正推移至2014年年中,投资者对全球经济增长前景的忧虑大范围升温。
此前,投资者无视经济状况,热衷于购买具有回报的股票,这些被称为防御性股票,比如那些派息的公用事业股。
避险资产重获投资者青睐。10年期美国国债收益率大幅下跌至2.502%,创11个月新低。德国国债收益率一路下挫,暴跌1.306%,为连续第三日大跌。法国10年期国债收益率大跌6.3个基点,达到1.761%。
截止今日14:08,创业板指数大跌2.53%,盘中跌幅一度超过3.3%,较2月17日创下的纪录高点大幅跌超20%,进入熊市区域。同期,上证综指跌幅仅为5.5%。跌幅最深的小盘股为苏州电器科学研究院股份有限公司,年初至今,其股价跌幅高达41%。
浙商证券策略师王伟俊对彭博新闻社表示:"小盘股仍存较大下跌空间,因估值远远超过了企业收入增长。大盘股表现相对较好。由于估值较低,大盘股可能已经触底。"
当前,创业板指市盈率为52倍,尽管较去年9月的74倍已明显收缩,但与上证综指的9.9倍相比,仍然差异显著。
交银国际和瑞银预测,创业板指未来将继续下挫。中国房地产市场下滑增加了中国经济增速整体下跌的风险,先前有分析师认为中国GDP增速将降至24年最低水平。
瑞银首席中国股票策略师陈李预计,创业板指数将进一步下跌7%-8%。"若再跌10%,则为买入时机。"他强调。交银国际首席中国股票策略师洪灏认为:"小盘股回调还远未结束。"
中国经济成为市场的最大忧虑。上周,中国国家主席习近平称,中国经济需要适应"新常态"增长。前4个月,新房开工大幅下滑22%,而4月房地产销量则明显下跌18%。工业增加值、社会零售销售总额和投资增速等主要宏观经济指标全线低于预期。
美国小盘股也存在估值过高的问题。据罗素投资集团数据显示,罗素2000指数预估市盈率为18.3倍。而来自FactSet的数据则显示,标普500指数预估市盈率则为15.2倍。
Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini对《华尔街日报》表示:"部分经济数据并非是美国经济正在加速的决定性证据,这更多地反映在小盘股上。"
South Texas Money Management股票研究主管Christian Ledoux称:"我们很担忧风险,以及风险更高的市场。这其中就包括小盘股。因此我们倾向于选择更为保守的投资策略。"South Texas Money Management公司资产管理规模达25亿美元。
Mark Luschini认为:"不建议投资小盘股,除非你认为美国经济正在复苏。"
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