伊拉克局势紧张引发石油供应担忧，投资者大举押注原油上涨，上周WTI原油期货净多仓规模创新高。油价上涨的风险也意味着，亚洲国家地区的经常项目差额面临明显损失。
华尔街见闻文章此前援引彭博数据称，伊拉克今年5月产油量位居石油输出国组织欧佩克（OPEC）第二位，仅次于沙特。上周，伊拉克战乱升级的风险使布伦特原油一度涨至每桶115美元。
巴克莱亚太区经济学家Rahul Bajoria指出，中国、印度、韩国严重依赖伊拉克出口石油，但伊拉克石油供应的影响将蔓延到全亚洲。因为亚洲的出口导向型国家都是石油的净进口国。亚洲唯一的能源商品净出口国马来西亚会因油价上涨获益。
油价上涨会直接影响经常项目余额。Bajoria预计，如果下半年石油均价涨到每桶130美元，亚洲地区的经常项目顺差累计金额就会减少600亿美元，降至2930亿美元。不过巴克莱的油价基准预测是每桶110美元。
巴克莱认为，亚洲国家抵御油价大涨的能力已经增强，即使油价高涨，今年亚洲国家地区的经常项目顺差额也可能超过去年。预计只有到了全年均价涨至每桶190美元时，亚洲的经常项目顺差额才会降至零。而在2011年，只要全年均价达到每桶120美元，亚洲就会失去所有经常项目顺差。
而且，今年油价上涨对亚洲的影响也不均衡。韩国、泰国、菲律宾和印度的经常项目可能最受影响。新加坡虽然可能很受影响，但自身经常项目顺差规模大，可以自行消化油价冲击。
昨天华尔街见闻文章提到过法国农业信贷银行（法农）最近对发达国家G10货币的分析。法农认为，除了油价，央行的货币政策预期对货币表现也很重要。考虑到油价可能激起通胀骤然上升，英镑、澳元和加元已经是油价上涨的受益者也不算意外。
换在亚洲地区，巴克莱认为，大多数货币过去几个月表现稳定，会为亚洲经济体对油价走高做出调整赢得喘息空间。这些地区的政府可能首先着重采取行政和财政措施，如果油价冲击持续，经常项目顺差额高又开放的小国会倾向于让本币升值。
而如果油价持续高位，明年可能亚洲会面临更大的挑战，如果同时出现恶劣天气引发通胀问题，挑战就特别大。
就目前来说，每桶油价涨10美元就会使印度、马来西亚和泰国的通胀风险显著增加，因为燃料在这三国的CPI中占比很高，他们对高油价最敏感。其他亚洲国家地区倒不会立即出现零售通胀的风险。
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