2014年6月27日星期五

华尔街见闻: 银行间债市乙类户开户将重启 丙类户“借道”北金所

华尔街见闻
 
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银行间债市乙类户开户将重启 丙类户"借道"北金所
Jun 27th 2014, 08:37, by tree

银行间债券开户正在重新启动,被禁一年有余的丙类户、乙类户将很快"重见天日"。

综合媒体报道,央行很快将重启暂停的乙类户开户,而丙类户则可借助北京金融交易所("北金所")的平台进入银行间债市交易。

银行间债券市场结算成员分为甲、乙、丙三类:甲类为商业银行;乙类一般为信用社、基金、保险和非银行金融机构;丙类户大部分为非金融机构法人。甲、乙类户可直接入市交易结算,丙类户只能通过甲类户代理结算和交易。此前,银行理财产品往往通过开设丙类户或信托账户等方式进入债券市场。

2013年4月,银行间债市开启了整顿风暴,中债登在暂停丙类户开户后,信托产品、券商资管、基金专户这些类乙类户也不能开户。随后,监管层开始进行丙类户的取缔和升级工作。

今年2月份,央行发文允许理财产品在银行间债市开户交易。《21世纪经济报道》提到,这已说明银行理财已经完成"升级"。尽管通知并未明确银行理财的地位,但对照交易规定及惯例,应属于"乙类户"范畴,也为"非法人"在银行间开户打开了一扇窗。

到了6月末,原先被禁的乙类户迎来了重启窗口。26日,中债登发布通知,正式明确了银行理财、社保基金、保险、信托与公募基金乙类户身份,企业年金、基金专户及券商资管则可在乙类和丙类户中选择。

通知还提到,符合银行间债券市场准入条件的非法人产品,经央行上海总部备案同意后,可向中央结算公司申请开户。这意味着乙类户重启。

而经过清理整顿后的丙类户将可通过北金所平台进入银行间债市交易。

财新网引述央行有关人士消息,

与此前丙类户通过结算银行代理交易的交易机制最大的不同是,进入北金所之后,这些非金融企业投资者只能通过做市商报价,连续报价、点击成交,不再是一对一询价的协议交易。做市商在此交易模式的角色,类似于之前的结算代理行即甲类户

"丙类户只能和这25家做市商做交易,缩小了此前的交易对手方范围;点击报价,谁都可以点,有利于防范一对一的利益输送;公开报价,谁都看得见,可限制丙类户不能以偏离市场的价格交易。"前述央行人士表示,"这种交易机制的设计是为最大程度的降低利益输送的空间。"

北金所成立于2010年5月30日,2013年年末,交易商协会斥资1亿元正式入主北金所。《21世纪经济报道》曾提到,交易商协会作为社团法人自身出资9000万元,与北京产权交易所有限公司并列北金所第一大股东,另有交易商协会控股的中债资信评估公司出资1000万元,并成为北金所股东。

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