今天北京时间19:45分，欧洲央行将公布本月利率决议；20:30分，欧洲央行行长德拉吉将召开新闻发布会。这可能是今年金融市场最重要的事件之一。上个月，德拉吉曾放出风声称本次会议可能会采取行动。此后其他欧洲央行官员的讲话也是类似基调。
欧元区近期一系列经济数据均现疲弱，一季度GDP回落至环比增长0.2%，5月制造业PMI回落、服务业PMI不及预期，通胀率意外下滑、失业率高企，都支撑了市场对欧洲央行即将实施新一揽子宽松政策的预期，但预期不包括大范围资产购买。
以下五个问题或会帮助你提前了解欧洲央行接下来的行动：
1.德拉吉会降低哪些利率？削减幅度会有多大？
彭博调查的60位经济学家中有58位预测，欧洲央行会将再贷款利率从当前创纪录低位0.25%上继续下调。不过经济学家在降幅上存在分歧，21位认为欧洲央行会将再贷款利率基准调低10个基点至0.15%；34位分析师预测下调了15个基点至0.10%。另外三位分析师预计降幅会更大。
在另一个调查中，大多数经济学家预测，欧洲央行将成为第一个实施存款负利率的世界主要央行。50位分析师中的32位认为，欧洲央行会将存款利率下调至-0.10%。12位分析师预测将下调至0.15%。只有6位分析师认为会保持在零。这一措施将会促使欧元走弱。过去12个月，欧元对美元升值4%，
《华尔街日报》报道，欧洲央行可能会降低三个关键利率，即存款、正常银行贷款和紧急贷款利率，削减幅度可能是10-15个基点。（紧急贷款利率降幅可能会更大，因为其当前利率最高）。这将使欧洲央行主要贷款利率再贷款利率从目前0.25%降低至接近于零。而目前为零的存款利率，则将转为负利率。
2.德拉吉讨论的非传统宽松措施可能是什么？
政策制定者正在考虑采取一篮子宽松措施。从高盛到野村证券的分析师都认为，欧洲央行会采用增加信贷供应的工具，降息只是补充。欧洲央行执委会成员Peter Praet在接受采访时曾称，"综合使用一些货币政策工具是可能的。"
彭博新闻社报道，考虑到企业贷款增加，为银行提供长期贷款是最有可能实施的。这一计划可能参照英国央行的融资换贷款项目(Funding for Lending Scheme)，这个项目可使欧央行向欧元区银行提供相当于这些银行未偿贷款投资组合5%的资金。欧央行委员们已讨论过这一措施。
《华尔街日报》报道，欧洲央行还可能暂停SMP购债冲销操作。停止购销将为银行系统增加1650亿欧元的流动性。
野村证券则认为，欧洲央行可能采用长期再融资操作(LTRO)。上一轮LTRO操作将于2015年初到期，有人猜测欧洲央行可能会推出新一轮LTRO。上一轮LTRO提供的资金主要被银行用来购买了国债，而新一轮LTRO或许会有些不同。去年12月德拉吉曾称，"我们希望确保新一轮LTRO主要用于经济。
其他供讨论的措施包括，调整存款准备金率、担保政策等，以及按计划应持续到2015年7月的固定利率全额分配，欧洲央行可能会延长这一银行通过合格抵押品从央行获取无限量资金的政策期限。
3.欧元区通缩的威胁到底有多严重？
自去年10月以来，欧元区通胀率持续在1%以下，即其所谓"危险区"，远低于2%的通胀目标。上个月更是意外放缓至0.5%。3月，欧洲央行曾指出，到2016年底前通胀率会朝着目标前进。
今天晚间，德拉吉还将公布宏观经济数据预测，包括欧洲央行对欧元区物价、增长和失业率的新预测，这可能意味着欧洲央行进入新的未知领域。
4.如果情况继续恶化，欧洲央行今年晚些时候还能做些什么？
4月24日，德拉吉曾称，如果中期通胀前景恶化，则大范围资产购买是合理的。4月13日，欧洲央行执委会成员Benoit Coeure曾称，任何资产收购计划都将以一系列不同的混合资产为目标。
欧洲央行和英国央行都曾呼吁，监管机构放宽对欧洲资产担保证券的限制。这将为企业提供一个更广泛的融资选择，且可以创造欧洲央行购买的资产，以提供流动性。
5.德拉吉新闻发布会上可能还会提到什么？
彭博新闻社报道，德拉吉可能被问到欧洲央行在会议纪要一事上的进展。年早些时候，欧洲央行官员今已开始起草试用版本，并讨论一旦公布纪要是否可以减少议息会议的召开次数。
新闻发布会上，欧洲央行的银行系统综合评估是否改善可能也会是一个议题，特别是如何考虑诉讼费用上升的问题。此前，美国政府称法国巴黎银行违反贸易制裁，并威胁要征收100亿美元的罚款。
市场对欧洲央行的期待详见下表：（数据来源为野村证券）
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