2014年7月4日星期五

华尔街见闻: 华尔街点评美国就业:喜多忧少 美联储加息争论更激烈

华尔街见闻
 
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华尔街点评美国就业:喜多忧少 美联储加息争论更激烈
Jul 4th 2014, 00:40, by 若离

美联储, 加息, 非农就业, 失业率, 通胀

昨日公布的6月美国非农就业报告(报告)令华尔街经济学家看到美国就业市场逐步走强的迹象,大多预计美联储会提前开始加息,不会等到明年第四季度。但报告显示,广义失业率、工资涨幅和劳动力参与率仍没有亮眼表现,预计美联储还会重新评估再考虑行动。

总体来看,报告大部分是好消息:

     · 6月新增非农就业28.8万人,4月和5月合计上调增加了2.9万就业者,4月的30.4万新增就业者创2012年1月以来单月新高;

     · 截至6月,连续第五个月新增非农就业者20万人以上,这是上世纪90年代末以来最长的持续高增长期,截至6月的五个月也是2006年年初以来新增就业最多的五个月;

     · 失业率降至6.1%,创2008年9月以来新低,上个月美联储公布的预期是,今年第四季度失业率降至6-6.1%。

摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli认为,从就业市场的回升势头和其他经济领域的好转迹象判断,美联储可能不会等到明年第四季度,而是在第三季度就开始加息。

Feroli评价,失业率剧减的同时,核心个人消费支出平减指数(PCE)稳步回升,这使美联储更有可能达成充分就业的使命。

他预计,在这种有利环境下,美联储将不得不开始加快恢复短期利率正常,到2015年年底,基准利率联邦基金利率由现在的接近于零升至1%,到2016年年末达到2.5%。

美国银行北美经济学负责人、全球经济研究联合负责人Ethan Harris也认为,报告预示着,美联储提前首次加息的风险增加了,但美联储官员可能会花一定时间重新评估。

顾问公司Decision Economics首席美国经济学家Cary Leahey认为,虽然报告在推动美联储将首次加息的时点提前,但也不可能在明年年初以前就开始加息。

考虑到第一季度经济增速创五年新低,很难想象美联储会在此后六到九个月里就加息。

The Lindsey Group的董事总经理Peter Boockvar认为,报告数据使美联储几乎别无选择,唯有提前加息。不会等到明年5月才行动。美国国债市场昨天的反应也说明了这点。

同时,华尔街见闻总结一些分析人士的观点发现,昨日的报告有少数不那么好的消息:

     · 平均时薪同比增长2%,基本与劳工部的CPI指数同比增幅一致,收入还是没有跑赢通胀;

     · 劳动力参与率从今年4月以来一直是62.8%,2013年6月就已经是63.5%,2007年12月经济衰退起始时是66%。

     · 因未能找到全职工作被迫兼职的所谓"部分失业"劳动者6月增加27.5万人,增至750万人。今年3月31日,美联储主席耶伦说过,据以往经验,如果失业率降至6.7%,这类部分失业者还有700万左右,那就太多了。庞大的部分失业人群意味着就业形势比失业率数据反映的还要糟糕。

Capital Economics首席北美经济学家Paul Ashworth就认为,失业率急剧下滑,但还根本没有看到工资明显增长。

但在美联储加息方面,Ashworth预计首次加息会在明年3月,今年下半年工资增长会明显加快。

MFR Inc.首席经济学家Joshua Shapiro则是提到,劳动力参与率还在1978年以来从未见过的低位,所以就业市场肯定没有失业率大减显示的那么好。更让人担心的是最年轻的那些劳动者,他们的劳动力参与率一直在下滑,这才是体现未来工作有限的晴雨表。

由于劳动力参与率仍持平5月,而且部分失业者增多,正在求职的失业者所占比例还在30年来低位。法国巴黎银行经济学家 Bricklin Dwyer认为,今天的报告表明,就业市场的疲弱正在消退,不过是速度比较慢。

Wells Capital Management首席市场策略师Jim Paulsen认为,工资指标继续加快上升意味着未来数月工资会迅速上涨。对美联储和金融市场来说,即使是工资通胀稍有加快上升的迹象,也可能引起加息的担忧。

美联储, 加息, 非农就业, 失业率, 通胀

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