2014年7月4日星期五

华尔街见闻: 再见,“大宗商品”货币

华尔街见闻
 
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再见,"大宗商品"货币
Jul 4th 2014, 03:34, by 若离

全球央行持续宽松,大宗商品出口与这类商品货币的关系严重脱节,大宗商品在外汇策略师眼中渐渐"失宠",靠大宗商品判断货币走势的时代一去不返了。倒是央行高官的讲话越来越显现威力。

加元、澳元、新西兰元等传统的大宗商品货币与出口的关联度已经降至13年来最低。摩根大通、花旗等华尔街金融机构都在减少出口在外汇交易模型中的权重。

世界银行上月下调了今年的全球经济增长预期,美联储等主要央行的决策者还没有表现出多少终止刺激的意愿。大宗商品的价格与相关商品出口国本币的关系脱钩,这显示出,全球市场最成熟的一种关联性正在土崩瓦解。

摩根大通追踪交易趋势的分析师Niall O'Connor上月月底就说,关联性明显脱节,央行的言论成为价格波动真正的催化剂。

彭博报道称,7月3日,澳元与铁矿石价格的关联度降至-0.75,这是2009年以来最大的差距,去年7月关联度还是+0.83。关联度-1代表两者毫无关联,+1代表两者步调一致。

而澳大利亚央行行长Glenn Stevens昨天说澳元"被高估",澳元当天的跌幅创下六个月新高。

和Stevens一样,许多央行官员都在设法通过言论压低本币,让国内经济更有出口的竞争优势。

全球外汇交易业务名列前茅的花旗也注意到了这一新趋势。花旗的G10货币策略全球负责人Steven Englander上月30日说,央行怎么表述自己的政策,这对货币的影响力超过了传统的货币驱动因素。但他认为,这样的形势是否持续还有待考验。

除了澳大利亚,石油相关的货币也和油价完全脱钩。十年"并肩长跑"后,加元与石油也在今年3月分道扬镳,关联度跌至-0.16,这是2001年以来最低水平。

而挪威克朗与石油这一对则是在今年5月宣告"分手":原油价格五个月里涨了5.4%,挪威克朗对美元跌了2%。

加拿大央行行长Stephen Poloz今年1月坚称,加元汇率走低会给经济额外的动力,减轻他考虑降息的压力。挪威央行的行长Oeystein Olsen上个月说,为了刺激投资,他能容忍挪威克朗走弱。

加拿大皇家银行高级策略师Greg Moore评价,要观察大央行,最好的方法莫过于,听一听他们对货币相关的政策怎么说。所以,央行行长有关货币的言论就等于相关货币影响经济的方式。

货币宽松, 石油, 铁矿石, 澳元, 加元

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