2013年12月3日星期二

华尔街见闻: 摩根士丹利:2014年标普500指数升至2014点

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摩根士丹利:2014年标普500指数升至2014点
Dec 3rd 2013, 04:30, by shuzi

摩根士丹利股票策略分析师Adam Parker预计,2014年标普500指数将上涨至2014点。Parker的预测是基于6%的营业利润增长率,3%的净股份回购,以及温和扩张的市盈率等因素得出。

Parker在报告中称,去年3月以来,他对美股持乐观态度,预测股市上涨的理由是市场缺乏下跌因素。过去40多年里,美国股市共有四次市盈率出现了较大幅度的扩张。其中,第四次扩张为2011~2013年,市盈率由12.0上升至15.1。前三次市盈率的扩张都伴随着股市数年的上涨,上涨存在动能。

Parker认为,当前应关注的是,什么因素会引起市场恐慌,以及投资者对企业盈利的预期。Parker认为,当前不太存在这些风险因素。当更多的资本投入、企业雇用、存货囤积、企业并购发生时,投资者需提起关注,因为这些活动会加大企业的成本,影响盈利水平。

Parker认为,市场最大的风险可能来自:

1. 新兴市场,如IBM和思科已经指出,新兴市场的需求下降。

2. 联储的货币政策态度。比如,联储与公众沟通时,未能将缩减QE与缩紧信贷政策有效地分开,以致利率上升。

3. 欧洲经济下滑导致欧元对美元大幅下挫。

下图为Parker对2014年标普500指数的预计。从上至下分别为牛市,一般情况,熊市共三种情况。他对2014年最乐观的估计为2414点,最悲观的估计为1519点。

彭博社对15名知名策略师的调查显示,他们对2014年标普500指数的预测中位值是1900点。

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