2014年4月9日星期三

华尔街见闻: 渣打:欧元短线或升至1.50但中线看空

华尔街见闻
 
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渣打:欧元短线或升至1.50但中线看空
Apr 9th 2014, 09:39, by 金泽

本周一开始,欧元兑美元大幅走高,自1.3695低位最高升至1.3800上方,一举收复上周的跌幅,同时美元指数失守80关口。但渣打银行认为欧元短线可能升至1.50但中线强势难以为继

渣打银行财富管理部本周三(4月9日)发布4月全球市场展望,其中提到本月欧元兑美元及英镑本月显著上升,原因是欧元区气氛改善、经常帐盈余增加,以及实质利率(即减除通胀率)上升。

中线而言,渣打银行并不认为欧元表现可以领先美元,主要基于三点理由:

1)实际利率不大可能再上升。若通胀进一步下降,欧洲央行可能会进一步放宽货币政策;

2)资金流规模可能不久之后就会反映在欧元汇价之上;

3)美元利率看升,利差可能会朝着有利美元的方向扩大。不过就短线而言,资金回流可能令欧元兑美元得以升上1.45~1.50水位,然后随时间终于回落或者进入持平状态。

欧元美元外汇

渣打银行还看好美元的中期前景,因美国经济数据好转,增强了对经济回升的信心,并可能对美元形成支持,而地缘政治局势紧张所引发的避险交易亦可能产生短暂的支持作用。

长线而言,该行相信大部分主要中央银行会在美联储带头下加息。因此,当前环境仍有利于美元保持强势。

渣打同时看空日元的中期走势。但由于避险货币有需求,日元目前还会区间震荡。消费税上调可能影响往后的增长及通胀预期,而日本央行不大可能会冒打乱经济复苏步伐的风险。

因此,该行预期今后数月会有进一步的货币刺激措施。在下半年日本央行评估过提高消费税的影响之后,预期日元会出现下一轮弱势。

尽管人民币今年跌势凶猛,但渣打依然看好人民币。该行认为人民银行最近将人民币上下波幅由距参考汇率1%扩大至2%,可能会令人民币的波动增加,但不大可能改变其中期趋势。人民币汇价若再大跌,可能会触发资金外流,从政策角度看并不可取。中国亦有颇为庞大的外贸盈余,对人民币中线走势应有支持作用。

短线而言,根据历史经验,人民币兑美元可能会向政策区间的上端再贬值一些。较长线而言,该行仍然预期人民币会升值。

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