由于金融作家Micheal Lewis的揭秘,高频交易又开始成为市场激辩争论的焦点。长期以来,高频交易有着令任何人都垂涎的高额利润,但却饱受诟病。被美国公共广播电台(NPR)称为"高频交易之父"的Thomas Peterffy怎么看呢?他很无奈地说,他创造出了一个赌场……
另一位金融作家Scott Patterson也出版了一本关于股票市场内幕的书,名为《黑池:机器交易员的崛起和被操控的美股市场》,书中详细的描述了Peterffy对于他一手打造起来的高频交易模式的无奈。
…………
Peterffy站在世界交易所联盟年会的讲台上,苦笑了一下。
Peterffy对于他自己亲手帮助建立起来的这个市场(高频交易)极度的无奈,带着些许幻想破灭的味道。这倒不是因为像Trillium这样的公司钻高频交易的空子使用欺骗战术,而是因为几乎不受监管的高频交易员们已经开始从他自己手里抢单子了。在高频交易的世界里,没有哪个公司有义务在艰难时期坚守在市场中——美国股票市场已经成了当年的蛮荒西部,全由决斗论成败。而且,有些公司显然有一些特别的优势。
Peterffy在演讲中说:
"交易所曾经是一个地方,真实存在的一个地方,在那里人们聚集到一起进行买卖交易,希望能够得到自己期望的价格。一个交易所能够吸引到的人越多,就越能够反映出产品的真实供需状况。"
"过去二十年中,有了电脑、电子通信、电子交易、黑池、闪电交易、复合交易、OTC衍生品、高频交易等等等等。到如今,我们所拥有的真是一团乱麻。"
"问题已经不仅仅是投资者不再相信券商了,问题在于投资者已经开始对市场、对交易所、对监管机构产生了怀疑。看看过去几年的市场吧,对于公众来讲,金融市场越来越像是一个赌场,只不过赌场反而还更透明、更好理解一些。"
"我必须要向你们坦白,我曾经是将科技引入交易和经纪业务的热衷支持者。不幸的是,我当时是看到了好的一面。我只看到电子交易和交易记录如何能够让人们更诚实、更有效地进行交易,既能减少交易成本,又能将流动性带入市场。但我们有看到的是,人们也能利用这些科技技术制造出一场危机。"
演讲台下坐着全球各大交易所的总裁、各个国家的经济部长,人人都是一副惊呆了的表情。Peterffy当然很清楚,作为高频交易的发起者,他说的这番话必然会引起一阵骚动。他继续说道:
"在这场信任危机进一步蔓延之前将之结束,对我们来讲是至关重要的。我们应该让交易指令、公平买卖和信任重回市场。发达国家的金融市场正处于转折点上。科技、市场结构和新产品的发展速度,已经超出了我们的理解和控制。过去几年的就是后果,投资者已经对市场失去了信心,他们认为整个金融系统都是一个被操控的游戏。"
Peterffy演讲结束后,会场先是沉默,随后开始有零星的掌声,最后整个会场都爆发出了由衷的掌声。每个人都意识到,Peterffy勇敢地站出来说出了那个"不能说的秘密",那个谁都心知肚明却不敢点破的秘密。
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