债券市场收益率降低和波动性下降，迫使投资者承受更大的风险追逐高回报。
发达国家股市回报率下降，再加上美国、欧洲和日本债券市场收益率持续低迷，迫使投资者做出两种选择：第一种选择，他们使用杠杆借钱来扩大收益；第二种选择，转向新兴国家寻找更好的投资机会。
使用杠杆提高投资收益率是跨市场交易普遍做法，但是在金融危机期间它起了巨大破坏作用。
美国抵押贷款支持证券（CLO）销售规模正接近历史最高水平，CLO把对垃圾级公司贷款打包证券化出售。现在中间层次的CLO的预期回报率达到7-9%，大大高于今年垃圾债券5-6%的水平。
美银美林首席策略师Michael Hartnett告诉英国《金融时报》：
"利率日本化和波动性消失，意味着投资者除了使用套利交易外别无选择。"
过去一段时间内，美联储决策者已经指出高收益率债券或者垃圾债市场、杠杆贷款市场有估值泡沫。但是美联储泡沫认为可能只是处于早期泡沫阶段，这为现在使用单向套利交易打下了基础。
AllianceBernstein信贷部门主管Ashish Shah说："我的感觉是信贷市场自满情绪正在增长，投资者自我约束纪律在下降。我们还没有看到2006-07年的情况，但这确实令我们忧虑。"
在发达国家市场收益率低下与此同时，新兴市场正创下自2009年以来最长的持续涨幅。
5月份MSCI新兴市场指数上涨了4.3%，将创下自去年10月以来最大涨幅，实现连续4个月上涨。去年美联储收缩QE预期遭打击最大的脆弱五国（Fragile Five），正成为表现最好的市场之一。
市场押注莫迪实施大幅度改革，印度基准的敏感指数（SENSEX）指数上涨10%为亚洲地区最强。
乌克兰地缘冲突危机趋缓，5月份俄罗斯和乌克兰股市涨幅接近10%。
下注中国可能出台刺激稳定增长，香港恒生中国企业指数5月份上涨4.7%，使得今年该指数跌幅降至5.4%。
据EPFR Global数据，4-5月份专注新兴市场ETF基金净流入132亿美元，创下自2013年2-3月以来最大的两个月流入增长规模，并已经连续10个月出现资金净流入。
Stone Harbor Investment Partners新兴市场组合经理Angus Halkett说，"所有情况表明去年冬天和今年1月份大跌的市场开始反弹。"
"现在就像2013年年初一样非常完美，我们要看看对新兴市场的乐观情绪何时才会消散。"
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